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　　1月5日，上证指数高开高走，一举收复4000点整数关口，创下日线“十二连阳”的罕见强势表现。市场成交额连续站上2万亿元，呈现放量大涨态势。盘面上权重股搭台、个股普涨，热点板块全面开花，投资者情绪显著回暖。与此同时，亚太市场全线发力，MSCI新兴市场指数同步上扬，全球风险资产热度回升。

　　市场强势表现的背后，是全球流动性环境改善与国内资金面宽松共同作用的结果。从全球视角看，近期比特币、以太坊等虚拟货币价格持续攀升，反映出全球市场风险偏好有所回升，流动性预期转向宽松。国内方面，货币市场利率保持低位运行，1月5日上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种多数下行，其中14天期下行幅度明显，显示银行体系流动性充裕。国债市场走势相对平淡，进一步印证资金正从避险资产流向权益市场，市场风险偏好悄然回归。

　　除了流动性支撑，政策面与基本面预期也成为市场向上的重要推力。近期公布的PMI数据有所改善，显示经济呈现边际修复迹象。政策层面持续释放积极信号，着眼于稳增长、促改革的多项措施逐步落地，为市场注入信心。同时，春节前后历史性的季节性效应——“春季行情”预期逐渐升温，资金布局意愿增强。海外中资股在假期期间的上涨，也对A股投资者情绪形成正向传导，共同推动了本轮指数的快速上扬。

　　综合内外因素来看，当前市场环境确实有利于新一轮行情的开启，但需清醒认识到行情演绎仍面临不确定性。

　　从积极因素来看，全球流动性宽松的大背景、国内微观流动性的充裕状态、基本面的边际改善以及政策面的积极信号，共同构筑了春季行情的支撑逻辑，叠加海外资金入市预期升温，市场向上趋势具备一定基础；

　　不过值得警惕的是，当前基本面修复仍需进一步夯实，12月小型企业PMI仍处于收缩区间，经济复苏的持续性有待验证。同时，突发地缘问题可能放大节前市场分歧，短期情绪扰动或难以避免，市场走势的预测难度有所提升。

　　展望后市，A股在重返4000点后，预计将进入震荡整固与结构分化的阶段。建议投资者在保持中长期信心的同时，注重持仓结构的优化，可关注估值合理、业绩确定性强的方向，避免过度集中于单一热点。市场在政策与流动性的双轮驱动下，中期向好逻辑未变，但行情的展开方式可能更为曲折。把握好节奏、保持耐心，方能在新一年的市场起伏中行稳致远。