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　　这老头活到99岁，留下的可不只是钱，而是一套让人“舒服赚钱”的法子。最近市场不上不下，拿着股票心慌，卖了又怕踏空。这种时候，反而适合静下心来，琢磨琢磨他老人家的那点“私房钱”经验。

　　那是喜诗糖果，一家加州的糖果店。当年巴菲特想买它，一看报价差点掉头就走——为啥？这公司账面资产就800万美元，卖家居然敢要2500万！按他们老师格雷厄姆教的“捡烟蒂”，这种贵货绝对不能碰。

　　但芒格留了个心眼。他跑去加州蹲点，发现了一个“惊人”的秘密：每到情人节，加州的男人要是想给老婆或女朋友买礼物，只会买喜诗糖果。

　　芒格和巴菲特做了个“缺德”实验：每年把价格提高10%。按照经济学原理，涨价应该导致销量下降，结果呢？销量不降反升！人家根本不在乎多付那点钱——感情面前，谁还看价格标签啊？

　　更绝的是，这公司赚钱后，几乎不需要再投钱。别的厂子要扩大规模，得建新厂、买机器、雇人。喜诗呢？啥也不用干，就每年换个价签，多赚的每一分都是纯利润。

　　后来几十年，当初投的2500万美元，给他们带回了超过20亿美元的现金。拿着这笔钱，他们又买了可口可乐、比亚迪、苹果。一盒巧克力，撬动了整个伯克希尔帝国。

　　芒格后来说，这是他这辈子“最重要的一课”。从那以后，他们不再到处捡便宜的“烟蒂”，而是开始找那些能“自己长大”的树。

　　如果说喜诗糖果是进攻的矛，那芒格手里的盾，就是一堆被人嘲笑的“破铜烂铁”。

　　2010年，伯克希尔花了340亿美元，买下伯灵顿北圣塔菲铁路公司。消息一出，华尔街都笑疯了：铁路是19世纪的技术，现在是互联网时代，买一堆生锈的铁轨干啥？”

　　芒格也不恼，慢悠悠说了句话：“你们看到的是一堆破铁轨，我看到的是不可能再建的土地。”

　　他算了笔账：在美国，你想重新建一条横跨东西海岸的铁路？光是买地就得花几千亿。然后你要跟沿途几十个州、上百个城市扯皮，跟无数环保组织打官司，打通无数个隧道……到今天，这事儿压根不可能干成。

　　所以，一旦有了这张铁路网，就等于掐住了美国物流的脖子。沃尔玛从西海岸运货到东海岸，得用吧？发电厂要运煤，得用吧？无论经济好坏，无论科技怎么变，算法能帮你运煤炭吗？

　　这就是芒格眼中的“收费站”——你住在岛上，就这一座桥通往外面。想过桥？交钱。没有选择。

　　铁路每年要花钱维护，不像喜诗糖果那么“轻”，但它的好处是：几乎不可能倒闭，还能跟着通胀涨价。后来十几年，这条“破铁路”每年给伯克希尔带回几十亿美元现金，成了整个帝国的“压舱石”。

　　这事得从一个叫亨利·辛格尔顿的人说起。此人是芒格和巴菲特最崇拜的企业家，没有之一。他管着一家叫特利丹的公司，干的也不是啥惊天动地的买卖。

　　那时候股市低迷，特利丹的股价跌得不成样子。别的老板急得跳脚，辛格尔顿却乐开了花——他看自家股票便宜得“侮辱智商”，于是干了一件疯狂的事：连续几年，把公司90%的股份都买回来注销了。

　　啥概念？举个例子：你和7个朋友合伙开家披萨店，股份分成8份，每人一份。每年利润固定，不增不减。这时候店长用赚的钱，把另外4个人的股份买回来注销掉。现在股份从8份变成4份，店还是那个店，利润还是那个利润，但你手里的八分之一，变成了四分之一——你的财富，在业务没任何增长的情况下，翻倍了。

　　特利丹最后剩下来的那10%股东，公司业务没增长几十倍，但他们分到的蛋糕大了十倍，赚了几十倍的钱。

　　芒格管这叫“缩量的魔法”。股价越低，他们越开心，因为能买回更多股份，剩下的人赚得越多。这种公司，简直是“反脆弱”的活标本——市场越差，他们越强。

　　芒格活了99岁，见过多少聪明人？华尔街那些博士、数学家、高频交易员，哪个不聪明？最后赚钱的有几个？反而是他俩，自称“全世界最懒的投资者”，整天就打打高尔夫、看看书、陪陪家人。他们的秘诀，就四个字：坐着不动。

　　好公司平时都贵，大部分时间股价在天上。这时候你得学鳄鱼——趴水里，一动不动，看着小鱼小虾游过去，眼皮都不抬一下。

　　就等那只最肥的猎物，在防备心最弱的时候（比如市场恐慌暴跌），走到河边喝水。芒格和巴菲特手里攥着上千亿现金，看着互联网泡沫疯涨、看着比特币疯涨，被人嘲笑“老了、过时了”，硬是坐了好几年，就等2008年那种机会。

　　买到了好公司，更大的考验才来。涨了50%，想卖吗？跌了20%，想止损吗？一天不看盘就心慌吗？这些“动一下”的冲动，是赚钱最大的敌人。

　　芒格说，如果你买的是能抗通胀的喜诗糖果，或者是能不断回购的“食人族”，时间就是你最好的朋友。

　　持有五年、十年，复利自然会帮你完成所有工作。你该做的，是去打高尔夫、去读书、去陪家人，而不是天天看盘，试图高抛低吸。返回搜狐，查看更多