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　　去年11月以来，以白银、铜、黄金为首的金属无论是收益率还是夏普比率均领涨全球资产，而其行情加速也正是在过去的两三周内。陶川认为，除了市场正在定价中长期供需失衡、美元走弱的预期以外，短期的催化剂则是货币和财政政策的宽松预期。

　　实际上，去年12月议息会议中推出的RMP（储备管理购买）的效果或许被市场低估了。因为在RMP推出的最开始，美股、美债甚至比特币都对其反应一般，市场对其带来的流动性改善效果没有认真对待。但与此同时，商品却开始了新一轮猛攻行情，首先是白银，然后扩散到其他贵金属，现在已经扩散到铜等基础金属甚至石油化工和农产品。

　　陶川认为，主要原因有两方面：第一，除资源品外，其他主要大类资产各有各的“隐忧”；第二，资源品处在短、中、长期都利好的三期共振周期中。

　　具体来看，在权益市场上，美股由于AI的资本开支与ROIC持续在数量级上背离，有过度投资的风险；欧股虽然有财政转向的利好推动，但短期内经济相对疲弱，且财政宽松在党派分歧中推进迟缓，市场对财政落地的成效存在怀疑；日本股市受制于国内货币财政无法协同（紧货币和宽财政），以及日元后续持续贬值与产业升级停滞带来的滞胀风险，股市走势相对曲折；新兴市场则在关税“阴霾”下基本面受到一定影响，而且近期弱美元叙事阶段性放缓，也一定程度上影响资金流入。

　　在债券市场上，主要国家的债券都面临共性的核心压力，即财政的扩张导致国债发行规模大幅增加，供给端的集中冲击可能直接压制债券价格。

　　而在大宗商品市场中，供需过剩格局下的原油价格缺乏持续上涨的动力，也难以吸引资金重点配置，被市场普遍看淡。

　　“因此，在各类资产均存在明确隐忧、配置性价比不足的背景下，以金属为首的其他资源品凭借相对清晰的供需格局和利好逻辑，自然成为当前市场资金选择的阻力最小方向。”陶川说。

　　从短期来看，今年年初流动性的改善以及对年内“宽松”的预期，共同驱动商品价格上涨。一方面，在美国RMP（储备管理购买）以及TGA（美国财政部一般存款账户）资金释放的影响下，预计短期内有望增加至少6000亿美元的流动性（资产端2200亿美元+TGA释放约4000亿美元），从而使得基础流动性（银行储备余额）回到市场相对舒适的规模。

　　另一方面，市场对于超预期降息、甚至重启QE（量化宽松），仍存期待。虽然后续的流动性宽松节奏依然延续数据依赖的逻辑，但考虑到当前美国经济数据呈现显著割裂状态：高收入群体和AI增长保证了美国经济增长的韧性；而非AI赛道企业经营承压，高收入以下群体就业质量恶化，导致了当前的弱通胀、弱就业格局。

　　“因此，除非出现超预期的就业好转和通胀上行，或者财政端推出对中低收入群体的大规模政策扶持等，否则可能难以完全逆转当前对宽松的预期。可能新增财政叠加原本就要在今年生效的‘大而美丽’法案，会让财政进一步宽松的预期居高不下。”陶川说。

　　从中期来看，产业增量需求叠加弱美元周期，双重利好共振。新能源、人工智能等新兴产业的快速发展，为资源品需求扩张提供了核心支撑。根据国际能源署（IEA）预测，截至2030年，全球铜需求较2024年增幅将达到20%以上，其中电网建设、电动汽车、光伏等新能源领域是主要增量来源。同样的逻辑也适用于白银。

　　弱美元周期也将进一步助力资源品价格上行。随着美国与欧日经济体的利差收窄、经济增长预期趋于收敛，叠加中期债务周期的约束，美国经济增长潜力逐步承压，美元贬值趋势或难以避免。

　　陶川预计，至2027年底美元大概率维持相对弱势格局，这将为大宗商品市场提供持续利好支撑。

　　陶川分析，一方面，全球资源战略属性凸显，多国将黄金以外的其他金属也纳入战略储备清单，同步推进囤积与出口管制，资源品的供给约束进一步强化；另一方面，委内瑞拉事件或标志美国西半球战略收缩，而西半球在锂、铜等关键资源占比颇高，未来东半球在相应资源上的获取难度进一步上升；此外，如果美国加速退出东半球，可能进一步引发中东、非洲等地区的超级大国权力真空，区域“内斗”烈度可能抬升，进一步放大资源供给端的扰动风险。

　　销售总监微信转账3.5万元给医生，医生一年开药1.8万支，国家医保局网站通报一起医药咨询服务企业涉商业贿赂案。

　　1月11日，国家医保局网站依据行政处罚决定书通报了上述案例，据通报，2023年1月，上海海怡莱企业咨询管理合伙企业（下称海怡莱公司）与上海泓健医药有限公司(以下简称“泓健医药公司”)签订为期一年的信息服务协议，为泓健医药公司销售“达肝素钠注射液”（产品名称：万脉宁，规格0.2ml:5000AXa1U，0.2ml×2支）在上海地区进行市场推广和信息服务工作。

　　主营药品市场营销策划的海怡莱公司，日常主要工作包括拜访流通企业与终端环节、收集药品不良反应数据、疾病治疗效果反馈、组织开展学术会议、走访医生，以及撰写市场营销策划报告等。海怡莱公司为能承接到泓健医药公司销售的万脉宁药品市场营销策划服务业务，向泓健医药公司承诺通过其服务会维持并增加上海地区万脉宁药品的总销量。

　　2023年1月至12月期间，海怡莱公司为了让上海市第一妇婴保健院相关医生能多开具万脉宁药品，该公司销售推广总监及股东袁某某承诺生殖免疫科医生顾某开具涉案药品即可给予好处费。经统计，上述期间袁某某通过个人微信转账的方式支付4笔好处费，共计35046元。对应时段内医生顾某共开具万脉宁18275支。海怡莱公司从泓健医药公司获取万脉宁2023年度市场推广和信息服务的业务收入合计868677元。

　　据通报，上海普陀区市场监督管理局认为，海怡莱公司构成商业贿赂行为，决定对其作出罚款30万元的行政处罚。上海市药事所接到案源信息后，按规对涉案配送企业启动信用评价程序，要求配送企业指证失信行为的实际控制主体。泓健医药公司提供了与河北常山生化药业公司关于涉案产品达肝素钠注射液的销售合同、发票等信息，后续上海市药事所将对本案穿透至生产企业的河北常山生化药业公司启动信用评价。

　　河北常山生化药业公司即A股上市公司常山药业（300255.SZ），公司主营治疗心脑血管疾病的药物，也是国内少数拥有完整肝素产品产业链的企业之一。据公开资料，肝素（Heparin）是一种重要的天然抗凝血剂，主要用于预防和治疗血栓，也可用于心肌梗塞。达肝素钠注射液（万脉宁）主要适应症为治疗急性深静脉血栓，治疗不稳定型冠状动脉疾病，如不稳定型心绞痛和非Q波型心肌梗死；预防与手术有关的血栓形成。公开资料显示，达肝素钠注射液特别需要关注的严重不良反应包括出血、脊髓/硬膜外血肿，及肝素诱导的血小板减少症。

　　在上述案件中被提及的万脉宁，是常山药业旗下年销售超过1.7亿元的主力产品。据公司2024年财报，2024年度公司持续加大达肝素钠注射液的推广力度，达肝素钠注射液销量同比增长26.68%，但受价格下降的影响实现销售收入17,244.15万元，与2023年度基本持平。

　　针对上述案件，国家医保局再次强调，医药商业贿赂本质上是通过给予不正当利益影响处方权，干扰正常诊疗行为，妨碍公平竞争，加重医药负担。该案件中，受贿人作为临床一线医务人员，其开具处方并非从实际临床价值和产品质量疗效出发，而是利用高返点和高回扣从中谋取私利。同时，受贿人接受的不正当利益均来自于经营流通企业，也暴露出药品流通环节中存在虚增销售费用行为，虚高部分没有形成企业正当盈利，也没有用于创新和质量，而是妨碍公平竞争。

　　值得注意的是，常山药业或因此案受到信用评价机制的影响。国家医保局于2020年建立价格招采信用评价制度，对法院判决、有关部门查处的医药购销行贿、带金销售等问题突出的企业开展失信评级，并采取限制挂网、配送等约束措施，其涉及的医药商业贿赂行为包括医药企业实施的商业贿赂行为，也包括其员工（含雇佣关系），或具有委托代理关系的经销企业实施的商业贿赂行为。

　　陕国投A（000563）发布的2025年度业绩快报显示，2025年，实现营业总收入29.28亿元，同比增长0.03%；营业利润达19.19亿元，同比增长4.53%；利润总额为19.17亿元，同比增长4.98%；净利润14.39亿元，同比增长5.70%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润14.35亿元，同比增长15.27%；基本每股收益0.2813元，同比增长5.71%。

　　从资产规模来看，报告期末陕国投A总资产为297.5亿元，较期初增长16.89%；归属于上市公司股东的净资产为191.66亿元，较期初增长7.15%；归属于上市公司股东的每股净资产为3.75元，较期初增长7.14%。

　　与此同时，上海信托也通过官微发布了公司2025年度业绩情况。数据显示，上海信托2025年全年实现营业收入23.99亿元，同比增长30%；实现净利润7.63亿元，同比增长14%。值得一提的是，其信托资产管理规模近1.4万亿元，实现历史性突破，较2025年初增长50%。不过，据了解，相关数据为母公司口径，未经审计。

　　2026年1月10日，Alo宣布任命Benedetta Petruzzo为其国际业务首席执行官（CEO）。这一人事变动不仅引起了行业的广泛关注，尤其是在品牌持续推行豪华化战略的背景下，Petruzzo的加入无疑标志着Alo在全球市场扩张中的新战略方向。与此同时，这一变动也让人联想到Alo与竞争对手Lululemon之间愈加激烈的市场竞争，品牌对高端市场的布局可能预示着对Lululemon的直接挑战。

　　Benedetta Petruzzo的加入并非偶然。作为一位拥有奢侈品行业深厚背景的高管，她的职业经历足以令任何品牌为之倾倒。在加入Alo之前，Petruzzo曾任职于奢侈品巨头Dior，并在2024年10月起担任其总经理。此外，她还曾是Prada旗下Miu Miu的首席执行官，在其领导下，Miu Miu的业绩迎来了爆发式增长，尤其是在年轻一代中获得了广泛的喜爱。而且，Petruzzo的职业生涯还包括了在开云集团（Kering）眼镜部门和咨询公司Bain & Co.的多重领导职务。

　　Alo此次任命Petruzzo，无疑是意图通过她在奢侈品领域的经验，加强品牌在全球奢侈运动市场的竞争力。作为一个成立于2007年的洛杉矶活力运动品牌，Alo本就致力于打造既具运动感又充满时尚气息的产品，而如今，随着Petruzzo的加入，Alo显然正在加强其在奢侈品市场的竞争力，尤其是在与Lululemon这样的全球运动品牌竞争时，Alo将更加注重高端市场的开拓与布局。

　　Alo的豪华化战略早有端倪。品牌不仅推出了价格高达3600美元的高端皮革手袋系列Alo Atelier，还在2025年秋季宣布将在巴黎香榭丽舍大道开设全球首家旗舰店，这无疑是Alo进一步加码奢侈品市场的体现。香榭丽舍这一全球最著名的购物街之一，作为奢侈品牌的集中地，Alo在此开设旗舰店可见其对高端消费群体的渴求与重视。

　　这一战略的背后，除了品牌对奢侈品市场的雄心壮志，也是在面对Lululemon这一全球运动品牌的强劲竞争时，Alo试图通过差异化和高端化打造自身独特的市场定位。Lululemon自成立以来，便稳居全球运动时尚领域的领导者，以其优质的瑜伽服饰和生活方式产品赢得了大量忠实粉丝，并通过不断扩展高端运动服饰的产品线稳固了其市场地位。

　　然而，Lululemon在运动时尚领域的优势，主要集中在功能性和舒适性的产品创新上，而Alo则试图通过奢侈品牌的元素注入，进一步拓宽品牌的市场边界，尤其是在年轻一代和高端消费者群体中争夺市场份额。因此，Alo的奢侈化战略不仅是对自己品牌形象的提升，更是与Lululemon争夺高端市场的关键举措。

　　Alo的全球化进程也正在加速。根据最新的公司数据，Alo现已在128个国家发货，并在26个国家运营超过100家门店。这些成就离不开其精准的市场定位和出色的品牌建设。作为一个兼具运动和时尚双重特质的品牌，Alo在全球范围内吸引了大量忠实粉丝，尤其是在年轻一代消费者中更是风靡一时。

　　据悉，Alo 也终于确认要在中国开店了，首站就是上海和北京，预计今年第二季度亮相。上海首店（也是中国首店）落在静安嘉里中心，是原Michael Kors的双层店铺位置。而北京首店则选在三里屯太古里北区，接手原Jordan World of Flight的三层空间。

　　这两个选址非常有意思，能看出品牌的策略。静安嘉里中心和三里屯北区，都是城市里高端、时髦客群最集中的地方。尤其是三里屯北区，最近随着LV、Dior等高奢旗舰店陆续围挡，整体调性在快速提升。

　　然而，与Lululemon的竞争仍然是Alo在全球市场中面临的最大挑战之一。Lululemon凭借其强大的品牌认知度和高品质的运动服饰，一直占据着全球运动时尚品牌的领导地位。Lululemon不仅深耕北美市场，还积极拓展亚洲及欧洲市场，逐步成为全球女性运动服饰的代表性品牌。

　　Alo想要突破Lululemon的市场屏障，必须在全球扩张方面发力，尤其是在奢侈品市场的开拓上。Petruzzo的加入，意味着Alo将在全球范围内进一步深耕市场，提升品牌的高端形象，并且更好地与Lululemon的高端定位进行竞争。无论是开设巴黎香榭丽舍旗舰店，还是推出高端皮革系列，Alo都在塑造其作为奢侈运动品牌的独特地位，并逐步摆脱与Lululemon在产品定位上的直接竞争。

　　Alo的奢侈化战略不仅仅是在价格上的提高，更是品牌价值和市场定位的全面升级。在未来几年，Alo可能会通过不断强化高端产品线、提升品牌文化及创新度，逐步向Lululemon发起挑战。尽管Lululemon在运动服饰领域的市场份额依然强大，但Alo通过细化消费者群体，尤其是瞄准年轻高端消费者群体，或许能在未来的竞争中脱颖而出。

　　Petruzzo的加入为Alo带来了奢侈品牌经验的加持，预计将加速品牌的高端化转型，使其更具竞争力，尤其是在与Lululemon争夺全球高端运动市场时。两大品牌在全球市场的博弈，注定会成为未来几年运动时尚领域的重要看点。

　　1月12日早盘，COMEX黄金价格突破每盎司4600美元，最高触及4612美元，创历史新高；白银同步大涨，盘中一度冲破84美元/盎司，单日涨幅超6%。此轮上涨由多重因素驱动：美国对委内瑞拉的地缘干预、司法部对美联储主席鲍威尔的刑事调查引发制度信任危机，叠加美元走弱与全球避险情绪升温。

　　对普通投资者而言，金价已远超历史估值中枢。此刻站在4600美元关口，是追高入场、耐心等待回调，还是主动离场锁定风险？答案不取决于短期涨跌，而在于个人财务目标、风险承受能力与资产配置纪律。这场贵金属牛市，正在考验每一个普通人的投资定力。

　　2026年黄金、白银延续2025年的牛市行情。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞、东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，今日黄金和白银双双创新高，或源于美国司法部向就美国联邦储备委员会华盛顿总部翻修相关事宜，对美联储主席鲍威尔启动刑事调查。鲍威尔随后发表声明称称此举史无前例，应结合特朗普对美联储的持续威胁这一背景来看待。市场对政治因素干预美联储独立性的担忧再起，美元指数、美股期指随之走弱，进而导致国际黄金、白银价格再创新高。叠加当前全球地缘政治风险居高不下推升市场避险情绪，支撑贵金属价格上行。近期美国对委内瑞拉的军事介入，以及对其石油的控制，这意味着美国对国际秩序的扰动进一步推升地缘政治风险。

　　其次，美国财政风险持续累积。特朗普政府推动的大规模减税与支出扩张，使联邦债务逼近40万亿美元，财政赤字率升至6.8%。华福证券研报显示，美债收益率波动加剧，美元资产吸引力边际下降，黄金作为“无对手方风险”的实物资产，成为机构与散户的共同选择。

　　第三，央行购金进入战略常态化阶段。全球央行黄金配置意愿仍较强也成为影响金价的核心因素。明年全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是特朗普政府政策及其变动性，导致经济不确定性增强，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。全球央行2025年净购金超1000吨，瑞银预计2026年将增至950吨。申万宏源证券认为，这反映“去美元化”背景下，黄金正从交易工具转变为国家资产负债表的压舱石。

　　浙商证券宏观联席首席分析师廖博提示，央行增持既是金价上行的中期逻辑，也是阶段性泡沫化的重要放大器，一旦趋势交易拥挤，金价对传统因子的敏感度会进一步下降，但对情绪与流动性的敏感度会显著上升。更重要的是，央行增持对金价的影响不仅是买了多少，而在于它改变了市场的流动性结构。央行配置通常期限更长、对短期价格波动更不敏感，相当于持续抽走可自由流通的边际供给；当金价在官方买盘支撑下走出趋势，ETF、资管、对冲资金与私人部门更容易形成顺趋势跟随，进而把原本偏储备再配置的行情放大为更强的资产价格波动。也就是说，央行增持既是金价上行的中期逻辑，也是阶段性泡沫化的重要放大器，一旦趋势交易拥挤，金价对传统因子的敏感度会进一步下降，但对情绪与流动性的敏感度会显著上升。

　　瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)认为，央行持续增持黄金、ETF投资流入增加，以及金条和金币等实物需求的走强，为金价上行提供了坚实支撑。2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4,500美元上调至5,000美元，预计2026年底（美国中期选举后）将小幅回落至4,800美元/盎司。若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5,400美元。

　　面对当前4600美元的金价，普通人的反应高度分化。一方面，银行积存金账户开户激增；另一方面，社交媒体上“追高被套”的案例频现，有人以3800美元买入，如今浮盈可观，也有人刚入场便遭遇日内5%回调。

　　问题不在于金价会不会到5000美元，而在于你能否承受中间可能的20%回撤。1980年见顶后，金价进入长达约20年的低位盘整期，期间最大跌幅接近70%。即便在本轮牛市中，2024年也曾出现单月12%的深度调整。

　　对普通家庭而言，黄金不应是投机工具，而是资产配置的安全垫。多家专业机构建议，黄金在金融资产中的占比控制在5%—10%为宜。超过此比例，一旦金价剧烈波动，可能打乱整体财务规划。

　　若选择“追”：必须明确使用的是3—5年内无需动用的闲钱，并采用“分批建仓”策略。例如，在4580—4620美元区间分多次买入，避免一次性押注。优先选择黄金ETF或银行积存金，费率低、流动性好，避免金饰高达30%的工艺溢价。

　　若选择“等”：可设定技术或基本面触发条件。例如，若金价回调至4300—4400美元支撑带，或美国实际利率转正、央行购金明显放缓，则视为更安全的入场窗口。等待不是被动，而是纪律。

　　若选择“撤”：适用于两类人。一是此前已重仓且浮盈丰厚者，可部分止盈锁定收益；二是将黄金误当作短期暴利工具、无法承受波动者，此时离场反而是理性止损。

　　值得注意的是，渣打银行2026年全球展望建议“超配黄金”，但同时强调“需搭配股票与债券构建多元组合”。黄金的价值在于对冲尾部风险，而非创造超额收益。

　　瑞银将2026年三季度金价目标上调至5000美元，但同时提示两大风险：一是美联储若因通胀反弹意外转鹰，可能引发贵金属抛售；二是若ETF资金大规模赎回（如2021年情景重现），将削弱市场流动性支撑。

　　此外，投资者需关注黄金与其他资产的相关性变化。近期铜、铂、稀土等战略金属跟涨，反映“供应链安全”叙事正在扩散。但这并不意味着所有金属都具备同等投资价值，钯、锡等仍由供需主导，与金价逻辑不同。

　　黄金站上4600美元，不是终点，更像是一面镜子，照出每个人对风险、收益与不确定性的态度。对普通投资者而言，真正的机会不在于猜对下一个高点，而在于建立清晰的投资框架：用闲钱配置、控制仓位、拒绝杠杆、长期持有。无论你最终选择追、等还是撤，请记住：在金融市场，活得久比跑得快更重要。当别人在讨论“金价还能涨多少”时，聪明的投资者已经在问：“我的组合，经得起下一次黑天鹅吗？”这，才是4600美元/盎司的黄金留给普通人珍贵的启示。

　　2026年1月，全球科技界的盛事——消费电子展（CES）再次拉开帷幕。作为科技界的年度盛典，CES不仅吸引了数以万计的科技爱好者、企业高层及媒体记者的目光，更是成为了全球最具影响力的创新平台之一。今年的CES不仅在人工智能、虚拟现实和物联网等技术领域掀起了一波波科技风暴，广告行业也在这场盛会中展示了自己的新面貌，多个广告集团在展会上发布了创新性的技术平台和服务，凸显了数据、人工智能以及跨界整合在广告行业的深远影响。

　　在这场技术盛宴中，广告行业的亮相并不逊色。多家全球领先的广告集团及代理网络，纷纷展示了他们在人工智能和数据驱动营销领域的最新进展。此次亮相的几大亮点，无论是在广告创意、品牌管理，还是在广告投放的效率与效果上，都为广告行业注入了新的活力。

　　作为广告行业的一大创新代表，Stagwell今年在CES上发布了其最新的AI平台——“机器”（The Machine）。这个由Code and Theory打造的代理操作系统，不仅在人工智能的帮助下优化了广告创意和数据处理流程，还通过智能代理提升了广告投放的精准度和效率。

　　“机器”操作系统的核心理念是通过人工智能的不断学习与适应，帮助广告主更高效地利用已有的工作流程和数据工具。无论是设计工具Figma，还是团队协作平台Slack与Teams，又或者是Adobe等创意软件，所有这些工具都能通过“机器”进行无缝连接，形成一个高效、智能的广告创作和管理平台。此外，Stagwell的每一个创意简报、每一份广告资产、每一项媒体计划都可以为“机器”提供数据支持，助力其不断学习和进化。

　　Stagwell的这一创新举措，标志着广告行业将更多地依赖于AI驱动的系统来推动创意的生成和执行。随着这一平台的逐步推广和企业级应用，预计它将彻底改变广告行业的工作方式，让广告主能够更加精准和高效地进行创意创作和营销策略的实施。

　　与此同时，Havas也在CES上发布了其全球AI平台——AVA（Advanced Virtual Agent）。作为一款集成了多个领先AI模型的门户，AVA平台的推出标志着广告行业对于AI的应用不再局限于创意生成，它进一步将AI引入了广告投放、数据分析和客户关系管理等多维度的业务场景中。

　　AVA平台特别强调安全性和合规性，旨在为广告主提供一个安全、集中化的AI使用环境。通过集成包括GPT-5、Claude Opus 4.5以及Gemini 3等多种顶尖AI模型，AVA能够帮助广告主更好地理解受众需求，优化广告创意，并进行更精确的投放决策。

　　值得注意的是，AVA平台的推出并不仅仅是一个技术创新，它还为广告主提供了更高层次的数据隐私保护和合规性管理。这对于日益重视数据安全和用户隐私的广告主来说，显得尤为重要。AVA的应用将进一步促进广告行业在智能化与合规性方面的全面提升。

　　作为全球最大的广告集团之一，Omnicom今年也在CES上推出了其全新的AI驱动营销智能平台——Omni。与Stagwell和Havas的AI平台不同，Omni的重点是通过整合Omnicom的内部资源，打造一个综合性的AI营销平台。

　　新一代Omni平台的核心在于它的“连接能力”（Connected Capabilities）。通过整合数据、技术、人才与AI框架，Omni不仅能够帮助广告主精准把握市场动态，还能根据实时数据和创意反馈，自动调整广告投放策略，最大化广告效果。

　　此外，Omnicom还通过此次升级整合了刚刚收购的Interpublic资源，包括Acxiom、Flywheel Commerce Cloud和Interact等，进一步拓宽了平台的应用范围。借助这些资源，Omni不仅具备了全球最全面的数据基础设施，还能够通过其强大的媒体和商业购买能力，帮助广告主在全球范围内实现精准投放和效果衡量。

　　通过此次升级，Omnicom展示了广告集团如何通过整合AI技术与大数据，构建出一个涵盖创意、数据、媒体、效果的全链条营销平台。这一平台不仅可以帮助品牌提升广告投放的精准度，还能为广告主提供一个智能化的全局视角，实时监控和优化营销效果。

　　在WPP的展台上，AI的应用则更多体现在创意和策略层面。WPP推出的Agent Hub是一个内部应用商店，集合了多种专为广告创意和策略设计的AI代理。这些AI代理能够帮助广告主在创意创作、品、行为科学等领域，提供深度洞察与智能支持。

　　Agent Hub的亮点在于其“超级代理”功能，这些代理不仅能够为客户提供定制化的创意解决方案，还能够根据客户的需求，提供针对性的营销策略。初期推出的代理包括“品代理”、“行为科学代理”、“类比代理”等，这些代理将通过AI的强大计算能力，帮助广告主在数据驱动的创意创作中做出更加精准的决策。

　　这一平台的发布，预示着AI将深度渗透到广告创意和策略的方方面面，广告主将能够更加依赖智能代理来提升创意质量、优化策略和实现更高的营销效果。

　　除了广告集团的强力亮相，一些社交平台和媒体巨头也在CES上发布了各自的广告创新工具。

　　Reddit今年在CES上推出了自动化广告购买工具“Max Campaigns”，该工具将广告管理的多个关键环节进行了自动化，包括受众定向、创意选择、广告位置和预算分配等。Max Campaigns的推出，旨在减轻广告主的手动操作负担，让他们能够专注于战略性决策，同时通过AI的帮助实现广告效果的最优化。

　　此外，迪士尼也在CES上揭示了其广告生态系统的升级，推出了一种新的广告视频生成工具，帮助品牌快速制作适应流媒体平台（CTV）的广告。这一工具将帮助品牌利用现有的素材和创意，快速生成符合各平台要求的广告内容，提升广告创作的效率。

　　从Stagwell的“机器”到Havas的AVA，再到Omnicom的Omni和WPP的Agent Hub，CES 2026展现了广告行业在科技浪潮中的巨大创新与突破。AI、数据、自动化等技术正在迅速改变广告行业的运作方式，广告主将不再依赖传统的创意制作和投放方式，而是转向更加智能化、自动化和精准化的广告策略。

　　在未来，随着这些创新技术的进一步应用，广告行业将迎来更加高效、个性化的营销新时代。从创意生成到广告投放、从数据分析到效果优化，广告主将能够借助AI和大数据的力量，在激烈的市场竞争中脱颖而出。CES 2026无疑为广告行业注入了更多的可能性与希望，也为我们勾画出了一幅充满创新与挑战的未来广告蓝图。

　　1月11日，国家医保局发布《关于开展个人医保云建设试点申报工作的通知》，决定开展“个人医保云”建设试点申报工作，2026年2月至12月将在部分地区试点建设“个人医保云”，探索构建覆盖全人群、全周期、全场景的智慧医保管理新范式。

　　试点内容主要包括三个方面：首先，深化医保数据治理，基于全国统一医保信息平台，全面、实时汇聚并治理区域内定点医药机构的诊疗、结算、药品耗材使用等核心业务数据，建立常态化数据质控与治理机制，确保数据真实、准确、完整。

　　其次，拓展医保数据来源，依法依规探索汇聚公共卫生、健康管理等数据，重点对接处理可穿戴设备、家庭智能监测设备、体检机构数据等，促进“院内就医结算时点数据”与“院外健康传感器时期数据”的有效融合。

　　最后，构建动态多维画像，运用数据分析技术，为参保人构建多维度个人画像，并动态更新。

　　在构建动态多维画像方面，《通知》提出，运用数据分析技术，为参保人构建多维度个人画像，并动态更新。包括个人医保健康档案，整合既往病史、既往手术史、过敏史、诊疗记录、健康监测数据等，支持健康风险提示与就医参考；个人医保财务档案，集成参保缴费、就医支出、账户收支等情况，提供费用分析与医疗保障建议；个人医保信息档案，归集基本信息、亲情关系、信用记录等，支撑服务关联与信用体系建设。

　　同时，基于上述个人医保档案数据，运用数据分析技术，为参保人提供个人医保画像综述，全面总结享受医疗保障服务的情况，提出个性化健康建议。

　　个人医保云，是指依托全国统一的医疗保障信息平台，为每位参保人构建一个专属的、安全的线上医保服务空间。这个“云”空间将整合参保人历年的参保信息、缴费记录、就医结算明细、个人账户余额、电子凭证等核心数据，并提供统一的查询、办理和支付入口。试点工作将率先在部分信息化基础好、服务能力强的地区展开，探索可复制、可推广的建设与运营模式。

　　长期以来，群众在办理医保业务时，常面临跨地区信息不通、材料重复提交、窗口排队等候等问题。个人医保云的建设，正是为了破解这些痛点。未来，参保人通过手机APP、小程序等渠道，登录个人医保云，即可随时随地办理参保登记、关系转移、异地就医备案、费用结算等大部分业务，实现“数据多跑路，群众少跑腿”。

　　业内专家指出，安全性是个人医保云建设的重中之重。据悉，平台将采用严格的数据加密技术、隐私计算和授权访问机制，确保参保人个人信息和医疗数据的安全。所有数据访问和业务操作都将留有痕迹，并接受全方位监管，防止信息泄露和滥用。参保人对自己“云”空间内的数据享有知情权和管控权。

　　除了便捷的业务办理，个人医保云还将探索更多创新服务。例如，基于个人的健康医疗数据（在充分授权和保护前提下），提供个性化的健康管理建议、医药费用分析、医保政策精准推送等。这不仅能提升参保人的体验和获得感，也为未来医保支付方式改革、基金精细化管理以及商业健康保险的发展提供了数据基础和技术支撑。

　　专家指出，启动个人医保云试点是深化医疗保障制度改革的关键一步。它不仅是服务形式的改变，更是治理理念的升级，从“以机构为中心”转向“以参保人为中心”。通过构建全国一体化的线上服务体系，有助于缩小不同地区间的医保服务差距，促进基本医保公共服务均等化，并为应对人口老龄化、慢性病管理等多重挑战提供数字化解决方案。

　　对于普通群众来说，个人医保云带来的便利是实实在在的。想象一下，当你需要办理医保业务时，不再需要奔波于各个部门之间，只需轻点手机或电脑，登录医保云平台，就能轻松搞定。而且，由于数据的集中管理和智能分析，医保部门可以更准确地掌握基金收支情况，合理制定政策，防止欺诈骗保行为的发生，保障医保基金的安全可持续运行。

　　据了解，试点工作将分步骤、分阶段推进。初期重点在于打通数据壁垒，夯实基础服务功能，保障系统稳定安全运行。后续将根据试点反馈，逐步拓展服务范围，引入更多智能应用，并研究与其他政务服务平台、医疗机构信息系统的深度协同。国家医保局要求各试点地区精心组织，确保试点取得实效，为全国范围的推广积累宝贵经验。

　　可以预见，随着个人医保云从试点走向普及，每一位参保人都将拥有一个随身携带的“医保管家”，就医报销将变得更加简单、透明、智能。这是医疗保障领域顺应数字时代发展、践行以人民为中心发展思想的具体体现，也将为我国多层次医疗保障体系的完善注入强劲的数字化动力。

　　1月9日，*ST聆达（300125.SZ）对外公告，因执行重整计划，公司控股股东变更为金寨金微半导体材料有限公司（以下简称金微半导体），实际控制人则变更为彭骞。

　　根据《聆达集团股份有限公司重整计划》（以下简称：重整计划）对聆达股份出资人权益进行了调整，以聆达股份现股本265,499,995股为基数（已扣除未完成回购注销的限制性股票），按每10股转增15股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增398,249,992股股票，转增完成后聆达股份总股本增至663,749,987股（已扣除未完成回购注销的限制性股票）。前述转增的398,249,992股股票不再向现有股东分配，全部按照重整计划的规定用于引入重整投资人和清偿债务，其中302,868,048股由重整投资人支付现金予以受让，剩余95,381,944股用于抵偿聆达股份和金寨嘉悦的债务。

　　公告披露，重整计划的执行导致公司控股股东及实际控制人发生变化，金微半导体持有公司股份112,750,000股，占公司总股本的16.99%，为公司第一大股东。金微半导体、浙江众凌的实际控制人彭骞通过控制金微半导体、浙江众凌间接控制上市公司股份132,750,000股，占总股本的20.00%，成为聆达股份的实际控制人，公司实际控制人由无实际控制人变更为彭骞。

　　值得关注的是，彭骞的另一个身份，还是上市公司精测电子（300567.SZ）实控人、董事长。

　　为贯彻落实国家关于黄金产业高质量发展的部署，近日，山东省制定《山东省黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（下称《方案》）。《方案》总体要求山东以胶东世界级黄金富集区为核心载体，推动产业智能化、绿色化、融合化发展，加快形成新质生产力，打造具有全球竞争力的世界级现代黄金产业链集群，持续巩固全国黄金产业“压舱石”省份地位。

　　《方案》明确山东到2027年的发展目标：资源保障能力显著提升，黄金资源量增长3.5%左右；黄金产量稳居全国首位，全省黄金产量维持在200吨以上；产业链群实力持续增强，培育1至2家具有全球竞争力的世界级黄金企业，并在细分领域培育10家专精特新和单项冠军企业；绿色低碳水平全面提升，黄金固体废物综合利用率提升至35%以上，深部绿色开采、无氰提金等技术装备实现应用。

　　提示: “十四五”以来，山东在新一轮找矿突破战略行动中已新增金资源量583吨，持续位居全国首位。随着全球矿业格局调整和市场需求变化，山东黄金产业正从单一的资源开采向全产业链整合跃升，从传统矿企向科技驱动型现代企业转型。在全球金价仍处于历史高位的背景下，山东黄金产业的这一轮升级调整，将为中国黄金产业的整体竞争力提升提供“山东样本”。

　　近日，山东省人民政府印发《关于推动居家社区养老服务高质量发展的若干措施》（下称《措施》），进一步推动居家社区养老服务高质量发展，更好满足老年人多层次、多样化、高品质居家社区养老服务需求。

　　《措施》聚焦“健全设施网络、优化服务供给、提升发展质效、强化要素保障”四个方面，设定了明确的发展目标。计划到2029年年底前，山东力争在乡镇（街道）层面建成600平方米以上的区域养老服务中心；城市社区层面，配建一处不低于300平方米的社区养老服务设施；同时加快家庭养老床位建设，到2027年全省发展家庭养老床位10万张以上，并持续推进居家适老化改造。

　　为提升服务质效，山东将推动居家社区养老服务向市场化、连锁化、集成化、社会化、智慧化方向发展。此外，山东还将升级省级智慧养老平台，打造融合多种服务的智慧养老服务生态圈。

　　提示：截至2024年底，山东60岁及以上老年人口达2482万，占总人口的24.62%，已进入中度老龄化社会，老年人口数量居全国首位。《措施》从设施网络的全域覆盖到服务供给的精准适配，从发展模式的创新突破到保障体系的坚实托底，以全链条布局回应老年群体的核心期盼。随着各项措施落地见效，山东“养老不离家、服务有品质”的生活场景将逐步普及，既为老年群体撑起稳稳的幸福，也为全国积极应对人口老龄化、推进养老服务高质量发展提供了鲜活的山东实践。

　　为规范旅游市场秩序，推进旅游强省建设，山东省人民政府办公厅发布《关于进一步加强旅游市场综合监管的通知》（下称《通知》）。《通知》旨在建立健全职责明确、协同高效的旅游市场综合监管机制，着力营造安心、放心、舒心的旅游市场环境。

　　《通知》明确了三项监管重点：一是未经许可经营旅行社业务，包括以购买保健品、保险或“研学”等名义变相开展旅游经营；二是“不合理低价游”及衍生的强迫消费、合同违约、欺客宰客等行为；三是经营管理不规范问题，如不依法与导游签订劳动合同、安排无资质车辆、限制外地企业合法经营等。

　　提示：“十四五”以来，山东坚持深融合、强动能，文旅产业发展提质增效。2025年1至10月，山东接待国内外游客8.6亿人次、同比增长10.5%，实现旅游总收入10665.7亿元、同比增长11.2%，再创新高。《通知》有利于通过综合监管措施，解决旅游市场突出问题，优化消费环境，提升旅游服务质量，助力山东省建设旅游强省，推动旅游业成为战略性支柱产业和民生幸福产业。

　　经国务院同意，近日商务部印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》（下称《试点任务》），并于1月9日晚发布，推动试点工作进一步提速加力。《试点任务》明确了包括青岛在内的9个城市开展服务业扩大开放综合试点的任务清单，聚焦15类重点工作，共提出159项试点任务。

　　这份任务清单中，既有9城市的“共性任务”，也有各需因地制宜开展的“差异化探索”。其中，支持青岛市围绕建设现代海洋城市、构建现代海洋产业体系，加强海洋科技创新，开展邮轮无目的地海上游航线项。

　　提示：作为现代海洋中心城市，青岛在海洋科技、邮轮经济、海洋数据等领域已形成深厚产业基础与技术沉淀，《试点任务》将加速青岛从海洋大市向海洋强市跨越。

　　记者从1月9日山东省政府新闻办举办的“山东省黄河流域深部高温地热资源探测情况”新闻发布会上获悉，山东省地矿局在东营港经济开发区钻成华东地区已知温度最高的水热型地热井——“东高热1”井。“东高热1”井完成了约4000平方千米的地质调查，井深4002.17米，井底温度高达162℃，井口出水温度138℃，单井出水量每小时101.3立方米。

　　经初步估算，“东高热1”井每年可释放的热量达67.9万吉焦，相当于约2.7万吨标准煤燃烧产生的热量。如果用来发电，可实现日发电量约2.52万度，能满足近万人的日常用电；如果直接将高温蒸汽用于工业生产，每年可提供蒸汽约9.4万吨，替代标准煤约1.88万吨，减少二氧化碳排放约4.89万吨。此外，该井及所在热田规模化开发后，年经济效益可达约4.5亿元，惠及城乡居民约18万人。

　　提示：在当前“双碳”目标深入推进的背景下，地热能作为一种稳定、可调控的基荷型可再生能源，已步入规模化推广、多元化应用阶段。“东高热1”井的突破打破了中国地热资源“西强、东弱”的传统格局。未来依托“采灌均衡，取热不耗水”的开发利用模式，“东高热1”井不仅能为东营这座传统石油化工城市开辟能源结构多元化的新路径，也可以为国家层面缓解能源结构性矛盾提供扎实的实践样本。

　　总有一些夜晚，雪好像不是从天上落下，而是从时间的裂隙里，一点点渗透出来。

　　那一夜，雪应当也是这么下着，落在万历四十八年烧制的琉璃瓦上，那琉璃的釉彩里，封存着上一个盛世温煦的阳光，那些精舍、美婢、鲜衣、骏马、华灯、烟火……都曾在这片天空下鲜活地存在过。雪继续落，拂过天启年间栽下的垂柳，那些柔软的枝条曾系过多少画舫，多少笙歌，见证过一个文明最后的精致的黄昏。最后，雪落进崇祯五年的湖心，将墨色的水面铺成一张巨大而脆弱的宣纸，等待那个注定的人来题写最后的挽词。

　　张岱就在这时候出了门，拥着毳衣，抱着小火炉，像一个去会旧友的人。那旧约没有具体的时辰与地点，只与一种决绝的不肯随波昏睡的清醒有关。船夫正在舱里打着盹，大地静静地卧在浩瀚的雪里。只有他醒的，醒在三百九十二年前那个最深的夜里，他要与那个逝去的时代，做一次彻底的静默的对峙。“雾凇沆砀，天与云与山与水，上下一白。”那白，不是空，是满，是盈，满得天地间的寂静都有了沉甸甸的质感，满得仿佛要溢出来，将一切尘虑涤荡一空。此刻，长堤成了一道随水飘摇的墨痕，随时会被水洇开；湖心亭成了无意滴落在宣纸上点墨，微小，孤独，却稳如磐石。天地被雪简化成一幅正在消逝的水墨，而舟中的人，不再是史家，不再是遗民，他只是画中唯一游走的笔锋，正以一种孤绝的姿态，将自己也缓缓写进去，写成这山河间一个最轻、也最重的注脚。

　　就在这极致的白与静之境，湖心亭忽而渗出一点一滴暖色的光晕。亭内已有二人，炉火正红，酒香微醺，见他来，并无惊讶问询，没有通名，没有叙礼，斟满一杯，推至他面前，邀他同饮。素昧平生的人，在这天地皆白的时刻，因一炉火、一壶酒，成了短暂的同路人。他们举杯对饮，酒暖入喉，却化不开心底更辽阔的寒。问起来历，那人答曰：“金陵人，客此。”真好，这“客”字，它轻轻地将所有的山河家国、身世浮沉都推远成了一生中短暂的一宿。而张岱一生，从钟鸣鼎食之家的“主”，到国破家亡后的“客”；从明朝的“子民”，到清代的“遗民”，何尝不是一场漫长的客寓？酒尽揖别，小舟没入了更浓的雪雾。雪还在下，下得更密更急，急于要将刚才那一点偶然的人声，那一点微弱的火光，都细细地妥帖地埋藏起来，仿佛什么也不曾发生，恍然若梦。

　　许多年后，张岱在山中的破屋里写这场雪时，劣墨糙纸，他的手已是种过菜、劈过柴、历经了风霜与贫瘠，他已经不是那夜拥毳衣炉火的公子。破屋如舟，身边的炉火早冷了，空余一层银白的灰。但当他提笔写下“湖上影子，惟长堤一痕”时，那夜湖心亭的炉火，从记忆的灰烬深处复燃，穿过重重叠叠的破败光阴，从字里行间蹿出来，真切地烫人地温暖了他。这倏忽而至的暖，就像普鲁斯特笔下那块浸在茶中的玛德琳蛋糕，一口滋味便唤回了整个贡布雷。而这场雪在张岱笔下一落，前朝所有的光与影、声与色，便轰然复活：那元夜如山如海的鳌灯，光河在人潮中流转；那端午竞渡的龙舟，鼓声震碎了西湖的碧水；祖父在梅下微醺，吟到半阕便忘了词，回头望着他笑；母亲在一个平凡的清晨，顺手从他鬓边取下的一片落花……雪一落，被封存的盛世细节便纤毫毕现，带着昨日的浩大暖意。雪一化，它们便又潺潺流走，渺无踪迹，空余怅惘。

　　张岱搁下笔，屋内寂静如井。此情此景，若教数百年前另一位诗人看见，他枯瘦的唇间，或会再次吟出“国破山河在，城春草木深。”杜甫将盛唐的碎裂沉入无言的草木，张岱则将故国明朝的魂魄凝于一片冰雪，他们将浩荡的历史悲怆收进极其静谧的自然意象之中。“长堤一痕”的孤绝与“城春草木深”的荒芜，是相通的笔意，以个人最纤细的神经承载了文明最沉重的跌落。

　　崇祯五年的雪啊，它从未真正停过，从西湖的水面落到了张岱的稿纸上，落成了《陶庵梦忆》里一个个瘦硬的字，每个字都是一片不会融化的雪花，在时间的黑夜里独自晶莹，安静地对抗着最终的消融。

　　我们读张岱，便也在自己的生命里让出了一片湖，承接那场四百年不化的寒雪。雪中无人，又好像站满了人，所有在失序的时代里，试图从一片白茫茫中辨认出自己灵魂“一痕”“一点”形状的人，都成了那夜湖心亭中，不曾互道姓名的沉默的共饮者。

　　人民财讯1月12日电，今天(12日)，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》。国家发展改革委相关负责人表示：这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。

　　《工作办法》围绕政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”三方面，提出14项政策举措。

　　在优化基金布局方面，要求基金支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节，推动科技创新和产业创新深度融合，着力培育新兴支柱产业，坚持投早、投小、投长期、投硬科技。

　　在加强投向指导方面，要求基金投向须符合国家重大规划和国家级产业目录中的鼓励类产业，不得投向限制类、淘汰类以及政策明令禁止的产业领域。

　　同时，《工作办法》还进一步明确由省级发展改革部门牵头制定本地区重点投资领域清单，并据此优化基金布局和投向。

　　国家发展改革委相关负责人表示，近年来，一些政府投资基金在设立和运作中，出现与地方资源禀赋和产业基础不匹配、基金定位不清、投向同质化等问题。针对这些情况，《工作办法》对国家级基金和地方基金的功能定位和投资重点作出明确要求。

　　《工作办法》明确，国家级基金要立足全局，围绕基金定位，重点支持国家现代化产业体系建设和关键核心技术攻关，着力补齐产业短板、突破发展瓶颈。

　　同时，要求地方基金结合本地产业基础和发展实际选择投资方向，在项目投资中落实全国统一大市场要求，重点支持产业升级、创新能力提升，以及小微民营企业和科技型企业孵化，引导社会资本有效参与。

　　此外，国家发展改革委同步制定了《政府投资基金投向评价管理办法》，按照“正面引导与负面约束相结合”的思路，建立覆盖基金运营管理全过程、定量与定性相结合的投向评价体系，进一步强化政策导向和规范管理。

　　笔者在上一次的评论中指出，预计于2028年1月举行的台湾大选，无论结果如何都将是两岸关系发展进程中的关键转折点。那么，为了应对这次大选可能的结果，两岸各方都在做哪些准备呢？

　　对于以赖清德为首的岛内“”势力高层而言，预计他们这两年反复筹备和演练的，一个是防“斩首”，一个是备逃生。

　　美国特朗普政府强行控制委内瑞拉总统马杜罗一事，对岛内“”势力产生了强烈的冲击。岛内蓝营高层、蓝营媒体一直在密集讨论此事，并反复分析、揣测大陆会不会效仿美国。1月12日的台湾《联合报》以社论的方式，指出“大陆在内蒙古朱日和基地的复制‘’，也和（美国）三角洲部队对马杜罗安全屋的演练如出一辙，任谁都无法对共军图谋掉以轻心”。反观高层和媒体，对此事鲜少提及与评论，但是，此事对高层及赖清德本人造成的冲击和震撼，一定是远远高于蓝营的。因此，台湾的防卫部门、警卫部门大概率会安排一些针对性的训练和演练，届时台湾媒体或许会透露一些信息。

　　至于“”高层的逃生通道，笔者在之前的评论中已经分析过，无非“一南一北”两条路线，往南逃往菲律宾，往北逃往日本。北逃的路线已经开始筹备，南逃的路线还处在设想（幻想）阶段。

　　2025年3月27日，日本政府第一次公布了因应“台湾有事”等情况的计划，其重点内容为，如果台湾有事，日本将在6天内撤离约12万冲绳居民及观光客，并将这些人送往九州岛及山口县共32个市町（町是日本的行政区划名称，类似于中国的镇）安置，期限1个月。

　　冲绳有140万居民，日本政府计划撤离12万人。据此分析，假如台湾有事，日本可以接收从台湾撤离的10万人。当年政权败退，有200万人撤到台湾。整个冲绳群岛总面积不到5000平方公里，冲绳本岛只有1200平方公里。与台湾3.58万平方公里相比，冲绳接收10万人已是能力的上限。估计届时真有撤离，一方面这条通道是否会被阻断，另一方面即使没有被阻断，能撤到冲绳的人员，恐怕远远到不了10万人。

　　菲律宾方面，2025年3月，在日本冲绳演练“台湾有事”的同时，菲律宾军方负责人也表示，一旦台湾有事，菲方将“无可避免”地卷入冲突。对此言论，中国外交部发言人郭嘉昆于2025年4月2日在主持例行记者会时表示，中方奉劝菲律宾有关人士，不要在上挑衅玩火，玩火者必。据此分析，菲律宾军方负责人的表态不是空穴来风，但这条路线，大概率还没到筹备和实施阶段。

　　对于岛内蓝营而言，为了2028年1月的台湾大选，他们所做的准备，有一明一暗两条路线。

　　明的路线是双管齐下：一手争取两岸和平，让大陆不要采取非和平方式问题。这方面蓝营是大大方方地做、大张旗鼓地宣传，就是为了让台湾的选民知道，两岸和平是蓝营争取来的。主席郑丽文最近在岛内一路走一路宣传，表示未来两年是台湾命运的关键期，要力争两岸和平。已经退出江湖的台湾孙文学校总校长张亚中也在1月12日正式复出，宣布筹备《孙中山和平奖》。蓝营的另一手，是争取赢得2028年大选。目前蓝营的人选还未确定、蓝白是否合作及如何合作也没有定，但蓝营内部对于大选结果的预测是乐观的。

　　蓝营的暗线，没有公开讨论，估计蓝营内部会有研拟，蓝营高层一定有所考虑。这就是，一旦台湾大选结果出人意料，甚至在台湾大选之前两岸关系已经地动山摇，届时蓝营将会扮演什么样的角色，有没有力挽狂澜的能力，有没有收拾局面的能力。

　　至于大陆方面，一言以蔽之：为2028年台湾大选的任何结果、包括台湾大选之前可能出现的任何变局做最充分的准备，随时予以处置。

　　1月10日，在北汽新能源智慧出行科技日上，L3版北汽极狐阿尔法S正式开启规模化上路通行试点运营，这是中国自动驾驶产业加快迈入规模化商业落地阶段的重要标志。同一天，北汽新能源与小马智行正式达成“五位一体”全面深化战略合作，双方将进一步加深L4级Robotaxi规模化量产与运营。

　　北汽新能源是中国最早布局自动驾驶技术的车企之一，也是行业首个从L2到L4级全覆盖的车企。2025年12月北汽新能源获得首批L3级自动驾驶专用正式号牌。北汽新能源自研的“元境智能”架构体系，为其获得号牌提供了重要的技术保障。

　　据北汽新能源方面介绍，此次L3规模化上路通行试点运营采用“B端先行、逐步开放”策略，待相关配套政策进一步成熟后，计划自2026年第二季度起逐步面向个人用户开放。未来，北汽新能源还将推出更多搭载L3级自动驾驶技术的高端车型。

　　对于与小马智行的全面深化战略合作，北汽集团副总经理、北汽新能源董事长张国富表示，北汽新能源与小马智行的合作，将正式进入“从1到N”的2.0时代。这不是简单的“再多造几百台车”，而是要构建一个从技术研发到商业运营的完整闭环。

　　北汽新能源与小马智行的技术合作始于2024年11月，北汽新能源提供全冗余底盘架构，小马智行提供其第七代自动驾驶软硬件系统，双方联合打造了L4级极狐阿尔法T5 Robotaxi车型，推动自动驾驶从测试走向规模化运营。

　　2025年7月，极狐阿尔法T5 Robotaxi首台量产车辆下线并启动路测，此后一个月完成第100台交付，三个月内实现第300台下线且投入规模化试运营。截至目前，累计产量已突破600台。覆盖城市道路、高速公路、城市环路等多种复杂驾驶场景，实现全天候、全场景的无人驾驶运行。实测数据表明，其综合安全性已达到人类驾驶水平的10倍以上。

　　在商业化运营层面，自2025年11月起，极狐阿尔法T5 Robotaxi已在北京亦庄、深圳南山及宝安区等核心区域开展全面运营，覆盖机场、高铁站、商圈及早晚高峰时段，实现了“量产、测试、运营”闭环的打通。

　　2025年被视为Robotaxi商业化元年，众多的车企、自动驾驶方案供应商、出行公司等都布局了相关业务。业内预计，Robotaxi的市场潜力可达数千亿元。北汽新能源与小马智行共拓Robotaxi场景化运营，就是这一大趋势中的具体案例。

　　未来，北汽新能源与小马智行将重点从五个维度进行系统化合作：产品方面，以极狐T5 Robotaxi成功量产经验为基础，正向研发多元L4产品矩阵，并延伸至高端智能车型；市场方面，在深耕国内的同时，推动“中国方案”出海，重点布局中东、欧洲市场；产业链方面，深度融合双方供应链，优化L4全周期成本，培育本土智慧出行供应链集群；生态建设方面，打通“研发、量产、获客、运营、维护、金融”全价值链，构建可持续的Robotaxi商业生态；资本共融方面，深化基于互信的资本联动，围绕技术、供应链与全球市场开拓，形成长期利益共享的战略绑定。

　　在全球自动驾驶产业加速演进的大背景下，北汽新能源与小马智行的全面深化合作，成为中国智能网联汽车产业从单点技术突破迈向系统化生态竞争的具体写照。全球出行市场，将出现越来越多可复制、可持续的“中国方案”。

　　张国富表示，未来，北汽新能源还将与更多全球领先的互联网和科技公司开展广泛合作，共同探索智能汽车的创新边界，开创更广阔的智慧出行格局，为全球出行产业的深刻变革贡献坚实的中国力量。

　　“EcoMatin”网站1月7日报道，喀麦隆计划在2026年拨款4062亿中非法郎（约6.66亿美元）用于应对气候变化。根据本财年《财政法》附件中的《气候敏感型预算文件》，这笔款项占2026年预算总额（预计为88164亿中非法郎，约146.94亿美元）的4.72%。“支出预计包括3515亿中非法郎投资，占公共投资预算（PIB）的22%；以及547亿中非法郎的运营支出，占运营预算的5.8%。”

　　与2025年预计的2253亿中非法郎相比，这项支出预算较上年增加了1809亿非洲法郎。虽然文件并未明确列出推动这一增长的因素，但可以解释为越来越多的公共行政部门将气候相关支出纳入其中。2025年只有9个行政部门参与其中，而到2026年，这一数字已增至18个。

　　《气候和环境敏感型预算》文件现已进入第二版，它是喀麦隆履行2016年《巴黎协定》承诺的一部分。其目标在于到2030年调整生态、社会和经济系统，减少温室气体排放，保护生物多样性，防治污染，以及可持续管理水资源。

　　“投资喀麦隆”网站1月2日报道，在2025年12月31日的新年致辞中，喀麦隆总统宣布将于今年实施一项旨在修复破损道路的特别计划。总统明确指出，该计划还包括新建道路，完成后将显著改善城市和城际交通。道路网络的修复和扩建一直是公共部门持续关注的问题，而道路状况也加剧了公众的焦虑。主要干道，特别是连接各大城市的道路，路况严重恶化。最终导致贸易放缓、出行时间延长以及交通事故增加。根据公共工程部最新数据，喀麦隆75%（91404.7公里）的道路状况较差或一般，而仅有25%（30468.2公里）的道路状况良好或尚可。到2025年，政府仅完成了384公里的道路铺设，而年度目标为754公里，完成率“不足”一半。

　　总统计划的细节尚未最终确定，但其实施需要充足的资金，而预算限制是关键所在。据估计，到2025年，喀麦隆需要10970亿中非法郎（约18.28亿美元）用于维护国家公路网。然而，同期该领域仅获得了1000亿中非法郎（约1.66亿美元）的拨款。

　　“投资喀麦隆”网站12月30日报道，喀麦隆的能源雄心正面临严峻的或有债务约束。截至2025年9月，其或有债务存量高达48970亿中非法郎（约87.4亿美元），主要源于PPP项目，其中电力部门占据核心且风险集中。这直接制约了该国参与“使命300”能源计划——该计划需120亿美元资金实现电网扩容和用户增长，却无法再依赖传统的主权担保融资模式。

　　关键风险体现在具体项目中。例如，纳齐加水电站的PPP结构带来了7871亿中非法郎（约14亿美元）的或有负债，而“照付不议”等条款更使国家承担着下游支付风险。面对约束，政府已推行PPP新法规以加强治理，但根本出路在于深化行业改革。

　　目前，一项世界银行支持的3亿美元改革计划已取得初步进展，如缩减电价赤字和清理交叉债务。然而，成功取决于更深层的转型：包括在公共部门推广智能电表、强化ENEO国有化后的资金管理，以及重建支付纪律。这些内部效能的提升是吸引投资、减少新担保负债的前提。

　　若2026年能有效清理行业账目，喀麦隆有望转向更灵活、低担保的融资模式，否则存量债务将迫使国家在财政稳健与供电目标间艰难权衡。其能源转型成败，实质是一场金融治理的考验。

　　“EcoMatin”网站12月29日报道，国际咖啡组织（OIC）的预测已成现实。喀麦隆咖啡价格已达到二十年来最高水平。根据国家可可咖啡局（ONCC）的数据，12月，阿拉比卡咖啡豆的出口价格达到每公斤5150中非法郎（约8.44美元），创下了年底的新纪录，预计将推动收入目标的进一步增长——在2024/2025产季，咖啡收入已实现约38%的显著跃升，达约365亿中非法郎（约0.6亿美元）。

　　这一表现标志着咖啡价格自今年1月24日以来持续上涨，当时国家可可咖啡局的每日价格表显示，阿拉比卡咖啡参考价格达到每公斤4736中非法郎（约7.76美元）。这远高于2023/2024咖啡产季结束时每公斤3103中非法郎（约5.09美元）的交易价格。喀麦隆咖啡价格上涨与全球趋势一致。据国际咖啡组织称，当前咖啡市场形势对出口国有利，巴西、乌干达、埃塞俄比亚等主要出口国受益程度约80%，而马达加斯加、喀麦隆、卢旺达、布隆迪等较小出口国的受益程度约50%。

　　在非洲大陆层面，喀麦隆咖啡出口价格的大幅上涨推动该国当选2025/2026年度非洲咖啡组织（OIAC）主席国，并将于明年在雅温得主办非洲咖啡组织第66届大会。

　　“EcoMatin”网站12月24日报道，喀麦隆杜阿拉港务局（PAD）预计，2026财年其预算将保持平衡，收入为1220.6亿中非法郎（约2.03亿美元），支出为1215亿中非法郎（约2.02亿美元）。预计2026财年收入将比2025年的预测值（1299.75亿中非法郎，约2.16亿美元）下降6%；支出较2025年预测值下降了5.7%。

　　据杜阿拉港务局官员称，这些减少主要源于外部资金的减少，特别是用于重大投资项目的银行融资减少。根据港口预算数据，这些资金在2024年为340亿中非法郎，2025年为180亿中非法郎，预计2026年将进一步减少。

　　杜阿拉港承担着全国75%至85%的货运量，以及相当一部分运往乍得和中非共和国的货物。但由于长期面临拥堵问题，近年杜阿拉港物流活动持续下滑。根据财政部的经济展望，截至2025年3月底，杜阿拉港的整体货运量下降了6.9%，这一降幅主要归因于进口货物吨位和出口货物吨位的萎缩。2024年第四季度至2025年第一季度期间，停靠在杜阿拉港的船舶数量下降了11%。

　　根据“非洲简报”1月9日报道，加纳原油日产量已攀升至近7万桶，这一显著复苏正在重塑该国在西非油气格局中的地位。产量增长反映了海上资产稳定性提升，以及在多年产量波动后重新聚焦运营效能的成果。

　　尽管与地区主要产油国相比，加纳仍属相对较小的生产国，但对于仅于十多年前才开启商业采油的国家而言，此番复苏意义重大。当前产量水平标志着加纳上游产业趋于成熟，并巩固了其作为次区域可靠（尽管规模有限）供应国的角色。此次增产凸显加纳正通过巩固早期投资成果，着力维持现有油田产量，而非依赖重大新发现。

　　作为加纳核心石油项目与国家产量支柱，海上朱比利油田继续锚定本轮复苏。朱比利油田的产量得到特恩油田与桑科法-吉涅梅油田开发项目的协同支持，三者共同稳定了加纳的原油供应。

　　面对成熟海上油田的自然递减率，运营商聚焦运营效率提升、维护计划实施及靶向钻井作业。尽管缺乏大型新上游项目，这些举措仍助力产量提升至接近产能水平。能源分析指出，维持约7万桶/日的产量需要持续资本投入，尤其考虑到深水作业的技术复杂性与高成本特性。

　　在当前财政整固持续推进的背景下，原油增产通过提振出口收入与外汇流入，增强了加纳的经济前景。石油收入继续与黄金和可可出口形成关键互补，有助于稳定政府财政并缓解国际收支压力。

　　产量复苏也提升了加纳对寻求非洲政治稳定投资环境的上下游投资者的吸引力。在监管不确定性与安全风险交织的地区，加纳相对可预测的政策环境持续凸显优势。国有加纳国家石油公司在各关键资产中持有股份，与包括图洛石油、埃尼集团和科斯莫斯能源在内的国际伙伴协同作业。

　　尽管7万桶的日产量无法与非洲最大产油国比肩，却切实提升了加纳在西非的战略影响力。随着能源安全日益成为区域关注焦点，政治稳定产油国的持续生产正获得更多权重。

　　然而挑战犹存。近年勘探活动有所放缓，长期产量增长将取决于新发现或现有油田的增效开采。环境考量与全球能源转型压力也在重塑投资决策。

　　尽管如此，加纳当前产量水平为其巩固上游产业、深化区域影响力、挖掘现有石油资产价值提供了平台，正将该国定位为西非持续演进的能源格局中稳健可靠的参与者。

　　德国《商报》1月9日报道，德国联邦统计局最新数据显示，2025年11月德国出口1281亿欧元，环比下降2.5%，为一年半以来最大降幅，主要受美国和欧盟需求疲软影响。其中对美出口108亿欧元，环比下降4.2%，同比下降22.9%；对欧盟国家出口731亿欧元，下降4.2%。相比之下，对华出口增长3.4%，达到65亿欧元。当月进口额为1151亿欧元，小幅增长0.8%。其中，自华进口149亿欧元，环比增长8%，自美进口77亿欧元，增长7.9%。与此同时，工业生产增长0.8%，连续第三个月保持增长。工业生产增长主要得益于制造业的良好表现，整体增长2.1%。其中汽车工业大幅增长7.8%，机械工程增长3.2%。不过，能源业产量下降7.8%，建筑业下降0.8%。

　　德国明镜在线年德国电动汽车市场格局发生明显变化，本土品牌占据主导，而特斯拉等部分品牌销量出现大幅下滑。大众汽车以102339辆的纯电动车新注册量保持首位，同比增长65%。宝马以51878辆位列第二。斯柯达表现突出，销量翻倍至50823辆，已逼近宝马。同属大众集团的奥迪也实现快速增长，位列第四，电动汽车销量增长86%，达40530辆。奔驰排名第五，销量为34719辆。与此同时，特斯拉销量下降48%，仅为19390辆，排名从去年的第三位跌至第九。福特销量增长明显，达到27230辆。比亚迪注册量为11167辆，增长4倍，位列第15名。

　　摩洛哥Hespress网站1月6日报道，摩洛哥农业部负责海洋渔业的国务秘书扎基亚·德里维奇本周在议会会议上宣布，自2月1日起，摩将暂停冷冻沙丁鱼出口，以确保国内市场供应，保护消费者购买力，一年后视市场情况决定是否延长禁令期限。

　　沙丁鱼在摩食品经济中占据独特地位，是消费最多的动物蛋白之一，也是中低收入家庭获取营养的重要来源。作为世界最大沙丁鱼生产和出口国，摩国内供应量过去两年大幅减少。行业数据显示，2022至2024年，摩沙丁鱼捕捞量下降近一半，而出口量却有所增加，这种失衡导致国内市场波动，价格大幅上涨。该问题已变得具有政治敏感性，投机行为和市场监管不力屡遭公众批评。

　　海产品出口是摩重要外汇来源，其中沙丁鱼出口占据相当大的份额，出口禁令预计对摩沙丁鱼加工商和出口商造成冲击。

　　阿拉伯贸易网1月7日报道，阿联酋经济与旅游部长近日宣布，该国旅游业表现强劲，其对GDP的贡献率从2021年的6%大幅上升至去年的15%，贡献总值达2910亿迪拉姆（约792.4亿美元），四年内实现近216%的卓越增长。部长表示，2025年阿联酋经济预计增长5%，主要由非石油部门持续扩张推动，其在上半年对经济的贡献已达77.5%。灵活的经济政策与法规有效支持了各新兴经济领域的商业增长。此外，2025年该国在经贸领域成就显著：全年注册国内外商标约37,794件，四年增长74%；注册知识产权作品3,595项，四年总体增长124%，充分体现了营商环境的活力与投资吸引力。

　　《阿拉伯海湾商业洞察》（AGBI）1月9日报道，迪拜道路与交通管理局（RTA）向中国科技企业百度旗下自动驾驶出行平台Apollo Go发放首个全无人驾驶测试许可，允许其在指定公共道路上运营不配备安全驾驶员的自动驾驶车辆。

　　百度表示，计划于今年第一季度在迪拜推出自动驾驶商业出行服务，并已在市中心设立面积约2000平方米的自动驾驶运营中心，整合智能道路、充电、运维及调度系统。未来，Apollo Go与RTA计划将车队规模扩大至1000辆以上。

　　迪拜交通部门表示，此次测试将重点评估系统安全性、可靠性和用户体验，为大规模商业化铺路。分析认为，该举措标志着中国自动驾驶技术在中东市场实现制度性突破，也反映出阿联酋在智能交通领域持续对外开放的政策取向。

　　Zawya新闻网1月9日报道，渣打银行最新研究显示，阿联酋经济增长前景进一步改善，2026年国内生产总值（GDP）增速预计达到5%，高于此前4%的预测，并明显快于全球平均水平。该行指出，强劲的贸易规模、充裕的银行体系流动性以及非石油经济的持续扩张，是支撑增长预期上调的主要因素。

　　渣打银行中东及巴基斯坦首席执行官Rola Abu Manneh表示，阿联酋连续两年有望实现“潜在增速”运行，继续成为全球经济版图中的亮点。数据显示，阿联酋2026年的增速预计将超过中国（4.6%）、美国（2.3%）以及欧元区（1.1%）。

　　报告认为，随着全球供应链重组，阿联酋作为区域贸易与物流枢纽的地位将进一步巩固。渣打全球研究团队预计，阿联酋对外贸易总额今年有望接近1万亿美元，非石油部门明年预计增长4.5%，主要受人口结构改善及房地产市场强劲表现推动。

　　2025年12月23日，援坦桑尼亚桑给巴尔血吸虫病防治第二期技术援助项目专家组采用中方援助的新型环保灭螺机和25%杀螺胺乙醇胺盐悬浮剂，完成了桑给巴尔全部血吸虫病重点水体灭螺行动。

　　这是国产灭螺药物和国产灭螺机械装备首次在桑给巴尔规模化应用，灭螺行动历经3个月，这标志着中国成熟的血吸虫病防治技术体系在非洲地区的进一步推广与实践。

　　血吸虫病是桑给巴尔重要公共卫生问题之一。水泡螺是血吸虫中间宿主，杀灭水泡螺是阻断血吸虫病传播的关键措施。针对桑给巴尔当地水网密集、自然水体利用频繁、螺类孳生环境复杂等特点，援坦桑尼亚桑给巴尔血吸虫病防治第二期技术援助项目专家组在系统调查桑给巴尔水泡螺分布范围的基础上，科学制定灭螺技术方案，将药物防治与机械作业有机结合，重点覆盖居民生活用水点、农灌水渠及高风险接触水域。在灭螺作业实施前，中方专家系统开展了灭螺技术专题培训，围绕水泡螺生态学特征、灭螺药物理化性质及安全使用规范、国产灭螺机结构性能与操作流程等内容，对桑给巴尔当地专业技术人员进行了全面培训。

　　此次使用的国产灭螺药物在投入现场应用前，已按照桑给巴尔相关法律法规要求，通过当地环保部门的审查与认证，充分评估其对生态环境和非靶生物的影响，符合环保与公共卫生标准，在确保灭螺效果的同时，有效保障了水体环境安全和居民生产生活需求。配套应用的国产灭螺机械设备具有作业效率高、适应复杂地形能力强、操作维护简便等优势，显著提升了灭螺工作的精准性和覆盖效率。

　　援坦桑尼亚桑给巴尔血吸虫病防治第二期技术援助项目由商务部国际经济合作事务局负责组织实施和监督管理。该项目通过推广中国经验与技术，帮助坦方培养血吸虫病防治专门人才，为其独立自主防治并最终消灭血吸虫病筑牢根基，提高当地民众生活质量。

　　2025年12月31日ActuNiger网站报道，尼日尔总统奇亚尼主持召开部长会议，审议通过2026年财政法令草案。

　　根据会议公报，2026年预算基于若干前提，包括：农业保持活力，实施农业和畜牧业生产支持计划，推进灌溉农业种植；2025—2029年共和国重建计划得以实施；持续实施国家重大项目；加快灌溉生产，在能源领域实施重大投资项目；原油出口持续增加；铀矿产量增加；黄金产量增加；加快发展经济特区，重点是尼亚美和马拉迪的农工产业园区。

　　《MyBroadband》1月7日报道，南非开普敦大学“电力未来实验室”名誉教授安东·埃伯哈德（Anton Eberhard）警告称，如果南非国家电力公司（Eskom）在拆分改革后仍保留输电资产，未来数年新增发电能力将不足，南非可能再次出现限电。

　　埃伯哈德的担忧针对电力与能源部长洛西恩佐·拉莫豪帕（Kgosientsho Ramokgopa）公布的最新改革方案。该方案继续将Eskom划分为发电、输电和配电三大板块，但仍置于同一控股公司之下，而非此前预期的完全独立。

　　埃伯哈德指出，将输电资产留在Eskom体系内，将削弱竞争性发电商和交易商公平、透明接入电网和电力市场的能力，也不符合《电力监管法》修订案中设立独立输电系统运营商（TSO）的初衷。他强调，输电网络扩张需要大量资金，而高度负债的Eskom难以吸引资本。独立输电公司拥有稳定、受监管的收入，更有利于获得机构投资者支持和低成本融资。若不彻底实现输电独立，南非推进电力市场开放和竞争的改革成果将被削弱，并最终导致发电能力不足、限电卷土重来。他呼吁介入，推动输电资产从Eskom体系中剥离，成立真正独立的输电运营机构。

　　南非新闻24小时网站1月7日报道，南非国家能源监管机构（Nersa）发布了新电网接入规则，旨在防止企业为投机性项目垄断稀缺的电网容量。Nersa 于 2025 年 12 月底在政府公报上发布了《电网容量分配规则》，该规则立即生效。简言之，项目开发商需要提供更多证据，证明他们对项目认真负责，并已投入必要的工作以确保项目能够按计划进行，才能获得电网接入。这些规则旨在遏制所谓的“电网霸占”现象，即电网接入资源被预留给那些在项目上进展甚微甚至毫无进展的发电企业。此后，电网接入将只保留给那些能够证明其已完成项目关键里程碑的开发商，包括获得财务担保、获得环境许可，以及已向Nersa申请或已获得发电许可证。一旦达到这些里程碑，开发商就必须提交详细的定价和技术方案。只有在网络服务提供商接受该报价且双方达成具有约束力的协议后，才会将电网接入分配给开发商。

　　南非《每日商报》1月2日报道称，南非税务局（SARS）本周发布的数据显示，南非11月初步贸易顺差为377亿兰特，较10月的150亿兰特扩大一倍以上，创下2025年月度最高水平（12月数据尚未公布）。

　　当月出口额为1880亿兰特，进口额为1503亿兰特（含与博茨瓦纳、斯威士兰、莱索托和〔BELN〕的贸易）。环比看，出口下降36亿兰特（1.9%），进口大幅减少264亿兰特（14.9%）。同比看，出口较2024年11月增长4.5%，进口增长2.9%。年初至今贸易顺差为1788亿兰特，略低于去年同期的1825亿兰特。

　　SARS表示，环比出口回落主要受柑橘、未锻铝和黄金出货减少影响；进口下降则主要源于成品油（不含原油）、原设备零部件及乘用车采购减少。

　　剔除BELN国家后，南非对全球其他地区顺差为257亿兰特；BELN区域内顺差为120亿兰特。按地区看，对非洲（327亿兰特）和欧洲（128亿兰特）为顺差，对亚洲（272亿兰特）和美洲（9亿兰特）为逆差。

　　马达加斯加午报报道，根据马达加斯加碳氢化合物办公室的数据，自1月5日（星期一）起，每升汽油（SP95）的售价为4970阿里亚里，比上个月下降了200阿里亚里。柴油和煤油的价格调整较为温和，分别为每升4670阿里亚里（上涨10阿里亚里）和3520阿里亚里（上涨30阿里亚里）。

　　《斐济时报》1月9日报道，斐济内阁已批准解除对海参的捕捞和贸易禁令，但须严格遵守相关规定以保护其可持续性。自2026年2月1日起至2026年5月30日，斐允许采收经批准的物种，为期四个月。自2026年2月1日起至2026年7月30日，允许获得许可的贸易商进行加工和出口。斐济渔业部将密切监控捕捞和贸易情况，以确保产业可持续发展。

　　1月12日，外交部举行的例行记者会上，多家外媒提及“中国对日本稀土出口许可审查被暂停”“中方加强两用物项对日本出口管制”等问题，发言人毛宁回应，建议向主管部门了解具体情况，并强调中方依法依规采取的措施正当合理合法。

　　毛宁表示，中方加强两用物项对日本的出口管制，是为了维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，完全正当合理合法。

　　毛宁强调：“中方维护关键矿产全球产供链稳定与安全的立场没有变化，同时我们也认为各方都有责任为此发挥建设性作用。”

　　商务部1月6日发布《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，宣布加强两用物项对日出口管制，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。

　　日本企业（中国）研究院（下称“研究院”）分析称，这次禁令覆盖范围广泛，约700多项，涉及稀土、特种金属、电子元件、化学品、高精机床等超10个领域。尽管不针对民用领域，但因军民两用物项通用性强，所以民用产业将会产生连带影响。

　　其中，1月12日，被日媒提及的稀土是关键品类。在汽车、变焦马达、生物照明、航天航空等领域背后，都离不开稀土元素，其被誉为“工业维生素”。?

　　据上述研究院分析，加强两用物项对日出口管制，对日本不同的行业、不同的企业影响程度并不相同。?

　　其中，新能源汽车行业受严重影响。新能源汽车行业对镝、铽等重稀土依赖度近100%，日本的驱动电机用稀土永磁体库存仅够3—6个月，短时期也没有替代产品，故丰田等车企的新能源车生产所受影响较大。

　　对半导体行业的影响为中度。日本是半导体产业强国，企业不少，对镓、锗、超高纯度氟化物依赖程度大。不过，镓、锗的替代材料研发近年有所进展，全球供应链重组进程较快。

　　对传统制造业仅有轻度影响，大部分日企原料库存水平较高，而且最快可在3—6个月找到中国替代供应商。

　　研究院认为，丰田、索尼、日立、三菱系企业等大型跨国企业抗风险能力强，有资源推进供应链多元化和技术创新，受影响程度相对可控；中小型企业依赖单一供应链，资金和技术实力有限，部分可能面临退出中国市场或被收购的风险；纯民用企业受影响较小，但三菱重工、川崎重工等军工关联的企业的合规管理要求会很高。?

　　对于在华日企的影响，研究院分析称，所有在华企业都将面临更为复杂的经营决策困境。在华日企需严格审查产品最终流向，防止间接流向日本军事领域而遭到处罚。

　　对此，研究院建议，在华日企短期应盘点两用物项库存，优先保障在华生产所需，减少对日本本土的供应，延长库存使用周期。升级客户审查，立即对日本客户背景和产品最终用途开展全面核查，建立“白名单”制度，杜绝流向军事领域。同时要强化合规培训，组织员工学习中国出口管制法规，建立内部合规监督机制，确保全产业链合规运营。军工关联企业加速拆分民用与军事业务板块，降低民用业务受军事制裁的连带影响。建立独立的民用供应链体系，确保民用产品生产不受军事用途管制限制。

　　研究院认为，从中长期来看，在华日企进一步推进本地化，深入融合到中国经济发展环节之中，是一个可实现持续稳定发展的战略。

　　中方加强两用物项对日出口管制的公告发布后，日本经济界人士对此表示担忧，在接受央视新闻采访时，日中经济协会理事高见泽学表示，管制物项涉及范围广泛，将对日本制造业造成不可避免的影响。

　　高见泽学直言：“日本经济界最担心的是这一措施是否会对日本企业经营造成重大影响，尤其是半导体等高端制造领域很可能会首先受到冲击。短期内日本企业或许还能依靠库存应对，但从中长期看，制造环节不可避免会受到影响。”

　　高见泽学指出，中国已成长为一个巨大的市场，拥有极其可观的发展潜力，与此同时，中国企业的科技实力不断提升，在不少领域甚至远超日本，对日本经济而言已经“离不开中国”。

　　野村综合研究所（NRI）经济学家木内登英1月7日发布的最新预测显示，根据2010年事件的经验，假设中国的稀土出口限制措施持续三个月，预计生产损失和经济损失约为6600亿日元，这将使日本的年度GDP下降0.11%。此外，如果出口限制持续一年，损失将达到约2.6万亿日元，实际GDP将下降0.43%。

　　该报告还称，尽管在2010年后，日本政府已经采取措施，试图降低在稀土等关键金属资源上对中国的依赖，但目前看来并不成功。中国仍然是日本最大的进口来源国，在稀土领域中国商品更是占据绝对的垄断地位。“日本金属能源安全协会”估算，日本约70%的稀土来源于中国。

　　智通财经APP获悉，1月9日，香港中小上市公司协会(简称“协会”)北京代表处成立仪式暨香港与内地中小上市公司市值管理座谈会在北京丽晶酒店举行，协会主要领导与内地资本市场领域专家学者、主流媒体代表齐聚一堂，共商香港中小上市公司与内地资本市场协同合作、共赢发展新路径。协会主席席春迎博士强调，将搭建香港资本市场与中关村中小上市公司的专属服务桥梁，推动中关村优质科技资产，与香港资本市场的制度优势、流动性优势实现结构性叠加，为两地上市公司高质量发展注入新动能。

　　中国上市公司协会学术顾问委员会主任黄运成，《证券日报》副总编辑马方业，中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳，山东省亚太资本市场研究院院长、青岛大学经济学院教授、博士生导师孙国茂，北京华堂律师事务所主任孙广亮，银河证券战略客户部璩立国，《美中时报》总编张来民，中央财经大学证券期货研究所研究员王雪等资本市场专家学者、媒体代表应邀出席座谈会。

　　席春迎博士在致辞中指出，香港中小上市公司协会立足香港国际金融中心“超级联络人”与“超级增值人”的双重定位，聚焦港股中小上市公司及拟上市中小企业发展需求，提供“产业+资本”双赋能服务。协会将积极搭建内地中小企业对接香港资本市场的便捷通道，精准破解科创企业融资难、创新动能不足、产业出海不畅，以及海内外并购、市值管理等核心痛点难点。

　　黄运成表示，当前国际国内形势复杂严峻，国家“十五五”规划已出台，如何依托香港国际金融中心独特优势，助力国内中小科技企业发展壮大、提升国际竞争力，是当下资本市场的重要课题。他期待香港中小上市公司协会进一步深化与内地企业的联动，推动更多优质内地企业通过IPO、并购重组等方式登陆香港资本市场，实现借力发展。

　　孙国茂谈到，近年来随着国家创新驱动战略的实施，内地涌现出大批硬科技属性突出、成长性优异的科创企业，但受多重因素制约，内地资本市场难以满足融资需求;科创企业不仅面临融资难、融资贵问题，更因IPO节奏、并购市场发展阶段限制，导致PE/VC等股权投资长期难以退出，形成行业“堰塞湖”，严重制约创投行业健康发展和因地制宜培育新质生产力，亟需同步开拓国内、国际两个资本市场，拓宽科创企业出海和科技金融服务中小科创企业发展的空间。

　　刘国芳认为，香港中小上市公司与内地科创企业的战略合作，正迎来历史性发展的良好机遇。他指出，香港资本市场虽成熟规范，但存在结构性短板，辖区内50%的中小上市公司市值不足5亿港元，市值低于2亿港元的企业达800余家，占比30%，普遍面临低估值、低融资效率、低流动性困境，大量沦为“壳资源”，这为跨境并购重组提供了丰富标的。当前内地科创企业融资需求迫切，若能通过战略并购重组实现“腾笼换鸟”，将内地优质高科技资产注入香港上市平台，可有效激活存量资源，实现产业升级、资本增值、投资者获益的多方共赢。

　　马方业表示，促进资本要素合理流动、实现资源高效配置，是资本市场的核心功能。《证券日报》作为国内核心证券专业媒体，将充分发挥信息传播、专业引导优势，为香港与内地资本市场合作积极鼓与呼，持续助力两地资本、产业深度融合，香港中小上市公司与内地科创企业合作潜力巨大、前景广阔。

　　孙广亮建议，希望两地监管部门进一步优化监管协同机制，出台更具包容性的跨境监管政策，为两地企业开展并购重组营造更便利、更优质的制度环境。

　　璩立国表示，银河证券作为央企券商，拥有内地、香港、新加坡三地证券从业服务资质，具备跨境金融服务的深厚积淀，愿与香港中小上市公司协会深化合作，携手为企业开拓国内国际双市场、对接双资本提供全方位金融支撑。

　　郑文明在总结发言中表示，香港中小上市公司协会北京代表处的正式成立，是协会立足香港、服务北京、辐射全国，推动中国经济转型发展和加快科技创新自强自立的重要举措。

　　郑文明指出，北京兼具全国政治文化中心、金融资本中心与科技创新中心多重属性，代表处将重点与中关村上市公司协会开展深度战略合作，着力打造香港资本市场链接中关村中小上市公司的专业化服务体系平台，推动中关村优质科技资产与香港资本市场制度、流动性优势深度叠加，构建完善的市值管理方法论与金融工具体系，高效对接国际资本与耐心资本，助力中关村上市公司及科创企业提质扩容、做大做强，为区域经济高质量发展贡献积极力量。

　　智通财经APP获悉，据港交所官网1月12日消息，港交所全资附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)上市提名委员会征求有意为联交所上市委员会及GEM上市委员会服务人士的申请。上市提名委员会并无保留过往年度的落选申请，有关申请人如仍有意担任上市委员会的职务，须重新提交申请。有关申请须于2026年4月10日或之前提交。入围的申请人将在2026年第二季收到会面通知。

　　上市委员会成员在香港上市制度及香港证券市场中担当重要角色；各成员身负重任为公众服务的同时，也为香港成功发展为主要国际金融中心作出贡献。对联交所而言，上市委员会既是独立的行政决策组织，也是谘询组织；共有三项主要职责：

　　对上市科就上市事宜的政策提供意见，并审批《主板上市规则》及《GEM上市规则》的修订；及

　　就上市申请人、上市发行人及有关个别人士的事宜作出重大决定，包括审批上市申请及取消上市地位及纪律事宜。上市委员会的成员最少有28人，包括当然成员香港交易所集团行政总裁；被委任的成员当中则最少有8名投资者代表，以及19名代表证券业内各界的成员。

　　若获委任，上市委员会成员的任期将由2026年7月左右起计约12个月。上市委员会成员最长可连任6年。申请人应注意，上市提名委员会预计并非所有上市委员会成员都会连续担任委员会成员6年之久，委员会成员将时有更替，以确保不时注入新的思维及观点。

　　上市提名委员会在委任前会先行与入围人士会面。除本新闻稿发出后所收到的申请外，上市提名委员会亦会考虑重新委任现有的上市委员会成员。

　　申请人决定是否提交申请时应留意，现已成立了上市复核委员会。香港交易所已另外刊发新闻稿，邀请有意人士申请担任上市复核委员会成员。

　　上市委员会每周最少召开一次会议，委员会成员一般预期要出席半数的例行会议，此外还须出席特别会议，例如政策会议等，因此需要投入较多的时间。就上市委员会成员出席例行会议及政策会议、以及他们为每次会议所作准备，联交所现时会向上市委员会成员支付定额酬金每年150,000港元，副主席为每年187,500港元，主席为每年225,000港元。按联交所的可持续业务常规，会议材料仅以电子方式提供予各成员。

　　上市委员会的提名申请须以电邮方式提交，并附上申请人的履历。申请电邮请注明“申请上市委员会提名”，并发送给上市提名委员会秘书伍洁镟，电邮地址为所有申请绝对保密，所提供的个人资料亦只作申请委任上市委员会成员之用。

　　先是保时捷关闭三家核心城市的展厅，再到宝马启动大范围降价，豪华车市场在2026年刚开始就透出寒意。

　　不过，即便使出降价策略，传统豪华品牌在2026年的命运仍难言乐观。当下，汽车作为身份标识的功能并未消失，但其内核已经不知不觉发生改变。

　　2025年，国内新能源车企联手冲刷出的豪华市场新“地貌”，已经逐渐显现出轮廓，汽车不再仅仅是财富实力的象征，更逐渐成为拥有者科技品位与生活主张的体现。

　　当“豪华感”被重新定义，那些曾经坚不可摧的品牌护城河，水面正在快速下降。

　　1月1日起，宝马中国对旗下31款主力车型进行建议零售价调整。其中24款车型的降幅超10%，5款超20%。

　　其中，宝马i7 M70L的降价金额最高，达30.1万元，从接近190万元，降至160万元出头；i7 eDrive50L尊享型同样大幅下调，价格首次进入100万元以内。在另一端，宝马入门车型的价格门槛也被明显拉低。国产X1部分配置车型，价格已经压到25万元以内；2系四门轿跑车的指导价下探至20万元出头，刷新了宝马国产车型在华的价格下限。

　　但值得注意的是，在最核心的走量车型上，3系、X3、X5，并未出现同等幅度的官方下调。无论是i7、iX1，还是M高性能系列，这些车型在宝马整体销量中的占比并不算高。

　　在企业官方口径中，这次大范围降价并非“价格战”，“是宝马部分产品的价值升级，是主动调整产品策略、针对市场动态的积极回应。”宝马在华奉行长期主义的良性发展，而非短期盈利。

　　消费者其实也没有太多感知，毕竟占比最高的走量车型并未大幅降价，而其他车型店端的实际成交价早就跌到了低位，这次官降可能只是让指导价看起来没那么离谱。

　　但对于经销商来说，却是实实在在的利好，长期以来，豪华车型虚高的指导价与终端成交价严重倒挂，导致经销商按指导价垫付资金、承担利息，相关税费与管理开支也水涨船高。此次官降配合批发价下调，直接降低了经销商进货成本与资金占用，缓解了现金流压力，在资金密集的汽车销售行业，这无疑是一次“减负”。

　　除了在资金方面为经销商减压，也是为了维系销售体系的稳定，为品牌在中国市场的长期布局争取缓冲空间。2025年前三季度，宝马集团营收同比下滑5.6%至999.99亿欧元，净利润同比下降6.9%。其中，中国市场新车交付量同比下滑11.2%。

　　具体到车型，代表车型宝马X5在中大型SUV市场被理想L9、问界M9反超，月销量徘徊在五千辆左右；主力轿车5系月销量不足万辆。在电动化方面，宝马纯电车型渗透率虽提升至18.0%，但仍显著落后于中国市场整体超50%的新能源渗透率。

　　今年下半年以来，有着“跑车皇后”的玛莎拉蒂迎来多轮大降价，官方指导价65.08万元的格雷嘉燃油版，优惠后裸车价降为38.88万元，降价超26万元，相当于打了六折；而纯电版格雷嘉折扣力度更大，降价后裸车价格只要35.88万，大降价54万元，相当于打了四折。

　　二线豪华品牌沃尔沃也针对全新XC70超混SUV，推出“1.4万购置税直补+3年3次免费保养+2年0息金融方案”的组合拳，叠加老车主增换购1.5万元补贴，单台车综合优惠最高可达4万元。

　　从超豪华品牌到一、二线豪华品牌的直接降价，豪华车市场的寒意从产业链顶端蔓延至各个层级。北京一位奥迪4S店销售向和讯商业表示，今年燃油车市场几乎一直处于折扣状态。年前是车企冲销量的关键时期，虽然每个月促销力度会做调整，但整体价格波动已经明显平缓。

　　他进一步解释道，这主要是因为经历了多轮激烈的价格战之后，当前燃油车的售价已经达到了一个阶段性的低位。“继续往下探的空间非常有限了，现在的促销更多是维持吸引力的常规动作，价格是真降不动了。”他直言。

　　当前，无论是造车新势力还是传统车企的新能源产品线，普遍以“高阶智驾+智能座舱+更具竞争力的价格”组合，系统性地拉低BBA在各个细分市场的准入门槛。

　　今年1-11月，单车均价约40万元的问界已超越BBA，成为中国市场均价最高的豪华品牌；蔚来单车成交均价达34.2万元，亦超过宝马、奥迪与雷克萨斯。

　　同时，极氪、理想、腾势、仰望等品牌销量普遍攀升。值得注意的是，小米汽车正快速切入20万—35万元这一BBA曾经的核心腹地。国产高端品牌与新势力的集体爆发，已实质性挤占了BBA的传统市场空间。

　　在BBA统治多年的30万元到50万元的核心价格带，本土品牌占比从2020 年的不足10%已经飙升至2025年40%以上，这不仅意味着BBA 的份额流失，更宣告了在30万至50万元这一利润腹地，传统豪华车定价体系的基准线正在瓦解。

　　推动这场变革的，是新能源品牌在多个维度构建起的系统性优势。以舒适性配置为例，国内品牌对“冰箱、彩电、大沙发”等体验的打磨已趋于完善，而传统豪华引以为傲的高端音响等配置，大多属于供应商主导的部件，也可通过采购解决。

　　动力系统的电动化革命则将消费者彻底区分成了油、电两派。即便是传统燃油车时代技术壁垒较高的底盘调校，也正被智能化技术重新定义。部分售价40万元以上的国产车型，例如蔚来、鸿蒙等品牌高端车型通过控制域与底盘域的解耦，结合多传感器融合感知与预测控制技术，实现了对路面变化的预判与提前调整车身姿态。从体验上超越了单纯依靠机械结构过滤颠簸的传统逻辑，标志着底盘功能从“被动响应”转向“主动预判”。

　　此外，在辅助驾驶与智能座舱这些核心体验环节，新势力带来的技术迭代与体验革新，正让传统豪华品牌感受到前所未有的紧迫感。

　　更致命的是，国内消费者已经普遍认同并接受了这套智能体验即为新豪华核心的标准，这种广泛而深入的心智占领，或许才是对传统豪华体系最根本的冲击。

　　当然，传统豪华品牌凭借其深厚的品牌积淀、成熟的全球供应链以及庞大的忠实用户基础，决定了这场格局之变不可能在短时间内完成，竞争仍将充满张力。而且，传统豪华品牌也正在发起反击，例如加速与华为等中国科技巨头合作，开发更符合本土需求的智能驾驶系统，并大力推出基于全新纯电平台的车型。

　　另一方面，在70万元以上的超豪华市场，价值逻辑依然不同，情感共鸣、手工技艺与稀缺性仍是核心壁垒。同时，新势力自身也面临从单一爆款向多产品线平衡、实现持续盈利以及深化用户全生命周期运营的挑战。

　　然而无论如何，市场演进的方向是清晰的，固守旧有逻辑的品牌将日益步履维艰，只有真正理解并驾驭豪华市场新规则的玩家，无论出身传统抑或新锐，才会成为下一阶段市场的主导者。

　　美股Q4财报季启幕：汇丰与花旗一致看好“超预期”，IT板块仍是增长引擎

　　四川提出到2035年基本建成具有四川特色的现代化人民城市，2030年城市新旧动能加快转换，绿色转型深入推进，治理水平大幅提高。

　　群智咨询发布2026年Q1晶圆代工价格风向标：预计55/90nm将迎来普涨

　　双方一致认为，有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商，提供关于价格承诺的通用指导，以便中国出口商可通过更加实用、有针对性且符合世贸组织规则的方式，解决相关关注。

　　太保资产通过大宗交易方式于2026年1月9日完成本次权益变动，增加72,424,000股A股股份，合计持股数量由51,991,684股增加至124,415,684股，持股比例由2.09%增加至5.00%。

　　华夏基金华润有巢REIT扩募份额4.478亿份，发售价格2.53元/份，募集资金总额11.329亿元。

　　大龙地产提示，公司能否获得《中标通知书》存在不确定性，项目总金额和实施内容以正式合同为准。

　　智通财经APP获悉，在韩国政府抑制波动性的政策措施以及外资大举涌入当地股市的双重推动下，韩元本季度有望录得超过4%的涨幅。

　　据本地机构分析，NH投资证券和韩国投资证券预计，到第一季度末韩元兑美元汇率将升至1400水平，而Woori Bank和Kookmin Bank则预测同期汇率将升至1420。本周一，韩元兑美元汇率交投于1470附近。

　　在过去六个月表现逊于亚洲新兴市场货币后，得益于税收措施、当局的口头干预以及国民年金公团的货币对冲操作，韩元前景正在改善。这些政策支持有助于抵消国内投资者购买海外资产导致的资金外流，以及市场对美韩贸易谈判相关投资承诺可能给韩元带来压力的担忧。

　　Woori Bank经济学家Gyeong-Won Min指出，股市也为韩元提供了顺风。当局已在年底扑灭了眼前的火灾，随着韩国综合股价指数(KOSPI)强势开局，外国股票资金流入很可能抵消本地投资者的对外投资，他表示。

　　在人工智能(AI)热潮推动下，仅2026年第一周，流入韩国股市的资金已接近10亿美元，推动KOSPI指数位居全球主要股指涨幅榜前列。花旗集团已将韩国和中国台湾地区列为AI投资周期的核心受益者，并指出这一趋势可能进一步支撑韩元走强。

　　尽管长期看涨韩元，但全球事件仍对其构成逆风。本周一韩元预计将连续第八个交易日走弱，创下自2016年以来最长连跌纪录。原因在于美元指数徘徊于近一个月高位附近，而美国经济数据支持了市场对美联储几乎不会在1月降息的预期。

　　然而，韩国更广泛的经济背景仍对韩元构成支撑。韩国央行于去年11月底将基准利率维持在2.5%不变，且预计本周将保持政策不变。

　　韩国投资证券经济学家Dawoon Moon表示：考虑到政府供需调控措施的影响，以及国内基本面和资金流动条件，韩国正进入一个美元兑韩元汇率下行压力应占主导的阶段。

　　智通财经APP获悉，戴德梁行今日(1月12日)最新发表的《香港房地产市场2025年回顾及2026年展望》指出，香港住宅楼价截至去年10月，累计上升约1.8%，预计2025年全年住宅成交量有望达约62,000宗。该公司执行董事及香港研究部主管邓淑贤预期，2026年香港住宅楼价升幅将在5%以内。

　　她指出，去年香港住宅市场受惠于持续的低息环境，加上股市做好带来的财富效应，整体楼市气氛持续向好，带动年内楼价止跌回升。而2026年成交量料与今年相若，将为楼价提供支持。

　　戴德梁行香港董事总经理萧亮辉表示，写字楼市场在去年底明显回暖。第四季净吸纳量录得约98.4万方呎，带动2025年全年吸纳量升至约160万方呎，创下7年新高。

　　银行及金融业持续成为新租赁需求的主要动力。其中，中区租金按季上升约1.9%，整体写字楼租金亦录得约0.4%的按季升幅。展望2026年，整体写字楼租金预计将下跌约1%至上升约1%之间窄幅波动。

　　零售市场方面，随着访港旅客人数回升，去年第四季零售销售气氛有所改善。中环录得多宗新租赁成交，主要来自银行、金融及高档护肤品牌。期内整体零售物业空置率下降至约5.9%。预期2026年上半年，整体零售租金可望上升约2至3%。

　　物流物业市场则持续受压，尽管整体贸易表现有所增长，租赁需求仍然偏弱，2025年第四季优质仓库空置率升至约11.2%，为疫情后新高，租金按季再下跌约3.4%。预料2026年整体物流物业租金将下调约7%。

　　戴德梁行执行董事及香港资本市场部主管高伟雄指出，资本市场方面，随着利率回落及资产价格趋于吸引，投资气氛于第四季明显改善。单宗超过1亿港元的物业成交总额升至约191亿元，按季大增约115%，其中写字楼物业占季度总成交量约87%。展望2026年，全年物业投资成交金额预计约400亿港元。

　　金吾财讯周一A股市场强势上涨，上证综指收涨1.09%报4165点，创下逾十年新高；深证成指大涨1.75%收于14367点。本轮上涨主要受人工智能和商业航天板块强劲买盘推动。政策面利好持续释放，上周五国务院常务会议讨论了一揽子财政金融措施，包括刺激居民消费等扩内需政策。个股方面，蓝色光标（20%）、中际旭创（1.5%）和东方财富（3.8%）领涨AI板块；商业航天概念股集体走强，背景是中国已为14个星座共计20.3万颗卫星申请频率和轨道资源，其中中国卫星、中国航天等个股涨停。

　　中国网财经1月12日讯 2025年12月，“奥利奥双层乳酪蛋糕”在山姆会员店正式上架。作为此前畅销单品“奥利奥乳酪蛋糕”的升级力作，这款新品凭借其更丰富的口感层次与奥利奥经典品牌的强大号召力，迅速在消费者中引发关注。该产品的推出进一步丰富了亿滋中国在冷藏冷冻蛋糕领域的产品矩阵，更标志着其在华烘焙战略的持续深入与加速。

　　伴随着人们对美好生活的不断追求，中国烘焙市场正迎来蓬勃发展，零售规模预计达1490亿元。其中，全国冷冻烘焙市场增速尤为显著，预计2025年市场规模可达250亿元。消费者对新鲜、优质、口味创新且精致的零食产品的需求持续提升，为品牌带来了新的发展机遇。为精准把握这一趋势并更好地满足消费者需求，亿滋中国持续发力蛋糕赛道这一未来增长的“第三驱动力”。

　　依托亿滋苏州全球研发中心的技术支持，2022年，亿滋中国研发并推出“奥利奥夹心云朵蛋糕”，切入常温保存蛋糕赛道。2025年9月，基于消费者反馈，2.0版本应运而生，品牌在延续奥利奥经典品牌调性与风味的同时，实现了产品体验的迭代升级，受到消费者好评；截至11月，该产品市场份额已达6.5%。

　　在常温保存蛋糕之外，亿滋中国同样发力冷冻蛋糕品类。早在2021年，亿滋中国就与国内领先烘焙食品制造商恩喜村，签订了投资与战略合作协议，正式开启烘焙赛道布局。次年，双方联手推出“奥利奥乳酪蛋糕”，实现了经典品牌向冷冻烘焙品类的延伸，随后又推出“奥利奥奥趣杯”和“菲力芝士蛋糕”。2024年9月，亿滋中国宣布大幅追加对恩喜村的股权投资。这不仅是亿滋国际进入中国市场40年以来的首次重大股权投资，更彰显了亿滋国际通过聚焦烘焙食品品类以实现加速成长的坚定战略决心。

　　依托恩喜村在冷冻烘焙行业中的洞察与经验，亿滋中国陆续推出多款品牌冷冻蛋糕产品，凭借精准的渠道策略与优质的产品力，初步探索出一条品牌冷冻蛋糕的发展之路。

　　基于合作，亿滋中国推出“奥利奥利奥利卷”和“露怡巧克力黄油挞”，升级“奥利奥乳酪蛋糕”推出“奥利奥双层乳酪蛋糕”，并利用双方渠道资源，将产品上线山姆会员店和盒马鲜生，进一步拓宽品牌蛋糕产品的覆盖。

　　亿滋大中华区品牌冷冻蛋糕团队和战略负责人朱磊表示：“接下来，亿滋中国将进一步发挥恩喜村的产品研发能力，把奥利奥等亿滋旗下标志性品牌的独特体验带入蛋糕的细分品类，为消费者和客户提供更好的产品和体验。”

　　智通财经APP获悉，美国总统特朗普已对奈飞(NFLX.US)收购华纳兄弟探索公司(WBD.US)流媒体及影视资产交易表示反对。特朗普在其社交平台Truth Social上转发了一篇由律师约翰·皮尔斯撰写、上月发表的评论文章，标题为……

　　智通财经APP获悉，杰富瑞近日发布力拓(RIO.US)的权益研究报告，聚焦这家全球矿业巨头的投资价值、业务布局及风险回报前景。核心结论显示，力拓当前股票风险与回报已达平衡，其锂业务为关键增长引擎，同时面临战略、……

　　智通财经APP获悉，在美国总统特朗普呼吁将信用卡利率上限设定为10%之后，周一美股盘前，信用卡及发卡机构相关股票普遍下跌。截至发稿，Synchrony Financial(SYF.US)、Bread Financial(BFH.US)跌近10%，第一资本信……

　　智通财经APP获悉，1月10日，CDE网站显示，礼来(LLY.US)的小分子GLP-1R激动剂奥氟格列隆(Orforglipron)在华申报上市。此前，该药物在2025年11月被纳入FDA特批药物名单，礼来已于2025年12月向FDA递交该药物用于减重的……

　　25%上行空间可期!台积电(TSM.US)绩前小摩唱多：2026年Q1及全年指引料强劲 基本面驱动估值重塑

　　智通财经APP获悉，芯片代工巨头台积电(TSM.US)将于本周四公布2025年第四季度业绩。摩根大通近日发布研报称，预计台积电届时将给出强劲的2026年第一季度及全年业绩指引。小摩补充称，相信该公司未来几个月的每股收益……

　　港股收评：恒指上扬近400点，科指涨超3%，AI应用全线日，港股市场在AI应用大爆发带动下，市场做多情绪高涨。截止收盘，恒生科技指数一马当先，最终收涨3.1%，恒生指数、国企指数分别上涨1.44%及1.9%。盘面上，权重科技股亦表现强势，快手涨超7%，美团涨6.6%，百度……

　　港A两地市场在AI应用大爆发带动下，市场做多情绪高涨。截止收盘，恒生科技指数一马当先，最终收涨3.1%，恒生指数、国企指数分别上涨1.44%及1.9%，恒指上扬近400点报26608点。盘面上，受多重利好助推，AI应用题材全线小时前

　　智通财经APP获悉，Digital Mining Solutions最新发布的《2025 Bitcoin Mining Market Review》指出，2026年，比特币挖矿行业的评价体系正在发生剧变。单纯的“算力规模”已不再是决定市值的唯一标准。资本市场正在……

　　德银(DB.US)撤离印度倒计时?传在印零售资产及财富管理业务获两大本土银行竞逐

　　智通财经APP获悉，知情人士透露，德意志银行(DB.US)在印度的零售资产与财富管理业务已获得来自Kotak Mahindra Bank Ltd.和Federal Bank Ltd.的约束性报价。在外国同业寻求退出这一拥挤的银行业市场之际，印度当地银……

　　1月12日，A股主要指数继续上涨，沪指录得17连阳；沪指涨1.09%报4165点，深证成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。沪深两市成交额3.6万亿，连续第2个交易日突破3万亿，超4100股上涨。盘面上，近期AI产业动态密集，AI应用板……

　　铀矿勘探公司Jaguar Uranium(JAGU.US)IPO定价4-6美元 拟筹资2000万美元

　　智通财经APP获悉，总部位于加拿大索恩希尔的Jaguar Uranium(JAGU.US)是一家在哥伦比亚和阿根廷开发核燃料铀矿勘探项目的公司，该公司于上周五公布了其首次公开募股(IPO)的条款。该公司计划通过发行400万股股票筹集2……

　　配电设备制造商Forgent Power Solutions(FPS.US)申请在美上市 或筹资3亿美元

　　智通财经APP获悉，为数据中心和工业设施制造配电设备的Forgent Power Solutions于上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请，筹资规模可能达到3亿美元。定价条款尚未披露。该公司计划在纽约证券……

　　A股收评：成交3.64万亿创新高！三大指数均涨超1%，沪指17连阳！AI应用、商业航天引爆市场

　　A股三大指数今日继续上涨，沪指录得17连阳；截至收盘，沪指涨1.09%报4165点，深证成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。全市场成交额达3.64万亿元创历史新高，较前一交易日增量4922亿元，超4100股上涨。盘面上，近期AI产业……

　　平价家具零售商Bob‘s Discount Furniture(BOBS.US)申请在美上市 或筹资4亿美元

　　智通财经APP获悉，平价家具和床上用品零售商Bobs Discount Furniture上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请，筹资规模可能高达4亿美元。定价条款尚未披露。该公司计划在纽约证券交易所……

　　AI催生CPO技术旺盛需求 美银、大摩上调Lumentum(LITE.US)目标价

　　智通财经APP获悉，美国银行此前重申对Lumentum Holdings(LITE.US)的“中性”评级，并将目标价从210美元上调至375美元。该行表示，由于市场对光收发器和光组件的需求旺盛，大幅上调了其目标价，并指出目前这些领域的……

　　三大投行唱多Coinbase(COIN.US)未来：伯恩斯坦看好代币化超级周期，高盛称其为加密基建首选

　　智通财经APP获悉，随着2026年全球金融市场的开局，加密货币交易巨头 Coinbase(COIN.US) 正处于战略转型的核心地带。该公司首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)于本月正式宣布了“全能交易所”(Everythin……

　　企业IT预算回暖信号浮现 属于Figma(FIG.US)的“AI设计工作流增长时代”到来

　　智通财经APP获悉，来自加拿大金融巨头RBC Capital的资深分析师Rishi Jaluria近日发布研报，将该机构对于全球软件行业新势力Figma(FIG.US)的目标股价从65美元下调至38美元，但是维持对该股的“与行业持平”的中性股……

　　AI需求火爆带飞台积电(TSM.US)业绩！Q4净利润有望激增27%创新高

　　智通财经APP获悉，得益于对人工智能(AI)基础设施似乎永无止境的需求，全球最大AI芯片制造商台积电(TSM.US)2025年第四季度净利润预计将激增27%、创下历史新高。根据LSEG SmartEstimate对19位分析师的调查，台积电预……

　　想获得稳健现金流？华尔街顶尖分析师圈出这三只分红股 最高股息率达8.5%

　　智通财经APP获悉，在地缘政治局势紧张与宏观经济不确定织的时期，具备分红能力的股票能为投资者提供稳健的投资组合收益。在这方面，华尔街顶尖分析师推荐的股票值得关注。这些公司能够产生稳健的现金流，为持续……

　　印度拟推全球最严手机安全新规 要求苹果(AAPL.US)、三星开放源代码

　　智通财经APP获悉，据知情人士透露，印度正在权衡新的网络安全规则，要求智能手机制造商向政府开放源代码访问权限并进行软件修改。此举引发了包括苹果(AAPL.US)和三星在内的主要科技公司的低调。该提议是包含 80 ……

　　欧洲央行副行长金多斯在西班牙分析家研究所举行的《欧元年鉴 2025》发布会上参加非正式谈线

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　　2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲线年第三季度资金流动报告，讨论美国家庭的财务健康状况。